O retorno do investimento na Ásia continuará?

Para muitos investidores, janeiro representa otimismo e renovação. em 2026o otimismo está cada vez mais próximo da Ásia.

As ações asiáticas tiveram um início forte este ano. A Ásia, excluindo o Japão, superou os EUA em cerca de 15 pontos percentuais. em 2025No acumulado do ano, o índice MSCI All Country Asia Ex-Japan subiu quase 6% em termos de dólares americanos, superando confortavelmente o índice S&P 500.

A inversão foi chocante para os investidores que há muito se habituaram ao excepcionalismo americano. Após uma década de tensões comerciais, de reformas regulamentares chinesas e de um desempenho superior implacável dos EUA, muitos investidores reduziram progressivamente a sua exposição à Ásia e alguns abandonaram completamente a região.

A recente recuperação económica está a provocar uma reavaliação. A recuperação económica da Ásia é puramente cíclica ou mais sustentável? Achamos que é o último.

Ao longo do último ano, os mercados asiáticos beneficiaram de mudanças políticas por parte da Reserva Federal e da China, do impulso contínuo na inteligência artificial (IA) e do progresso visível na reforma empresarial. Estes ventos favoráveis ​​não são temporários e constituem um argumento convincente para a Ásia como um motor a longo prazo da diversificação e do crescimento da carteira global.

Esperamos que os mercados bolsistas asiáticos apresentem ganhos intermediários até ao final do ano, apoiados pela forte base industrial da região, pelas políticas pró-crescimento e pelo dólar americano mais fraco.

É importante ressaltar que as tendências estruturais são cada vez mais apoiadas. A localização tecnológica e a inovação estão a acelerar, o comércio intrarregional está a aprofundar-se à medida que as cadeias de abastecimento são reconfiguradas e as reformas de governação estão a desbloquear valor para os acionistas.

A China continua a ser central nesta história. Empresas de tecnologia chinesas no caminho certo para alcançar um crescimento de receita de quase 40% em 2026 Entretanto, o mercado mais amplo é apoiado por liquidez abundante, reformas de mercado em curso e avaliações razoáveis ​​segundo padrões históricos.

Continuamos a priorizar títulos asiáticos com grau de investimento com aproximadamente 4,5 anos até o vencimento para compensar possíveis quedas de crescimento se o boom da IA ​​falhar. A dívida soberana dos mercados emergentes também é atractiva, oferecendo retornos esperados convincentes de 7% a 8% com fundamentos estáveis.

A moeda conta uma história semelhante. O dólar americano desvalorizou-se mais de 9% em 2025 e espera-se uma nova depreciação, embora de forma mais modesta. As principais moedas da Ásia apreciarão, em média, cerca de 2% em relação ao dólar, mas haverá uma grande variação. O won coreano e o dólar de Taiwan poderão valorizar-se entre 5 e 7%, enquanto o yuan chinês, o dólar de Singapura e o ringgit da Malásia poderão valorizar-se de forma mais modesta, entre 2 e 3%.

Globalmente, o dólar australiano é a nossa moeda favorita. Espera-se que o forte emprego, o crescimento económico e um esperado aumento das taxas de juro do Reserve Bank of Australia no primeiro semestre de 2026 mantenham a Austrália forte face às economias do Grupo dos Dez (G10).

Ainda assim, o sector asiático está sob escrutínio devido à política instável do governo japonês.DS (dívida nacional). de

Após o discurso eleitoral do Primeiro-Ministro Sanae Takaichi, tornou-se claro como as preocupações fiscais podem perturbar os mercados.

No entanto, este não é o caso

. O Japão continua a ser um país credor líquido, tem uma forte posição líquida de investimento estrangeiro e regista um enorme excedente da balança corrente de quase 4% do produto interno bruto (PIB).

Esperamos que os rendimentos permaneçam elevados no curto prazo, mas depois diminuam à medida que a transparência fiscal melhora gradualmente.

. As taxas de juro efectivas rondam os 0,6% a 0,7%, muito abaixo da taxa de crescimento nominal sustentável do PIB, de cerca de 2,5%, à medida que a economia recupera, pelo que rendimentos mais elevados não representam uma ameaça orçamental imediata.

Além disso, os efeitos de repercussão devem ser limitados, dadas as medidas destinadas a controlar os rendimentos desordenados. Esperamos que o rendimento do Tesouro de 10 anos seja de 2% e o rendimento do Tesouro seja de 3,75% em meados do ano. Contudo, a volatilidade do iene permanecerá elevada até que a confiança fiscal seja totalmente restaurada.

Continuaremos a favorecer as ações japonesas, apoiados pela dinâmica reflacionária e pelas reformas empresariais em curso, especialmente se o Partido Liberal Democrata, no poder, emergir mais forte nas eleições, como esperamos.

Entretanto, os pontos críticos geopolíticos ainda definem aspectos do actual ambiente de investimento. aparência de

Todas as tensões no seio da NATO mostram que a era da imprevisibilidade ainda não acabou.

À medida que atravessamos a região Ásia-Pacífico no nosso evento ‘Year Ahead’ Outlook, abrangendo aproximadamente 27 cidades quando terminamos, a geopolítica surge consistentemente como uma preocupação fundamental para os nossos clientes. Em Hong Kong, 43% dos participantes citaram uma “surpresa de Trump” não especificada como o maior risco, e outros 28% citaram o risco de “escalada geopolítica”.

A história oferece algum conforto. Na ausência de uma mudança fundamental de regime, os choques geopolíticos tendem a ter um impacto de curta duração nos mercados. Presidente dos EUA, Donald Trump, decide retirar-se do conflito comercial com a Europa

Isto é consistente com um padrão mais amplo de liquidação final e de distensão antes que ocorram consequências económicas significativas.

De forma mais ampla, estes desenvolvimentos sinalizam uma ordem mundial mais fragmentada, com ênfase na autonomia estratégica nas cadeias de abastecimento, segurança energética e defesa, criando beneficiários em líderes de localização de chips, energia nuclear japonesa e empresas europeias de defesa.

Dito isto, os riscos recentes não prejudicam as nossas perspectivas positivas para 2026, mas reforçam a nossa visão de que o aumento da dívida pública, a geopolítica e a IA continuam a ser os principais impulsionadores do futuro. A nossa principal abordagem é posicionarmo-nos para uma maior valorização global das ações, incorporando ao mesmo tempo uma diversificação ponderada da carteira.

O mercado dos EUA continua a ser o principal motor das ações e o S&P 500 continua orientado para os 7.700. As políticas pró-crescimento devem apoiar novos ganhos e eliminar os retardatários, como os sectores financeiro, os cuidados de saúde e os bens de consumo básicos. Esperamos que a liderança em IA se estenda da camada de infraestrutura às empresas de comercialização da camada de aplicação.

Noutras regiões, o ambiente de rendimentos também está a melhorar na Europa. Após três anos de estagnação, as receitas da zona euro deverão aumentar para 7% em 2026 e 18% em 2027, graças à industrialização, à electrificação e a um aumento acentuado nas despesas com a defesa.

Por último, apoiamos uma alocação de 5% ao ouro, com o preço a atingir os 7.200 dólares por onça no cenário ascendente. Ao contrário de outros metais preciosos, como a prata, gostamos do ouro devido à sua baixa volatilidade, às suas propriedades de cobertura e à procura sustentada do banco central. Para uma exposição mais ampla às matérias-primas, o cobre e o alumínio continuam atractivos, apoiados por deficiências estruturais de oferta.

À medida que o Ano Novo Lunar se aproxima, desejamos-lhe um ano próspero enquanto o seu portfólio se prepara para aproveitar as oportunidades futuras.