NOVA YORK – Muitas coisas pioraram em setembro. O governo foi fechado, as perspectivas de emprego dos EUA sombrias e os debates sobre a autonomia do banco central se tornaram ensurdecedores.
No entanto, nos mercados de mercadorias, ações e forex, o mês diminui quando as apostas simples de vencer as negociações continuaram a crescer na taxa mais alta em três anos.
O ouro subiu 12%, estendendo sua oitava marcha ascendente em nove meses, com o iene japonês deslizando ainda mais contra o dólar americano. As ações de Nova York a Seul acrescentaram cerca de 35 trilhões (US $ 45,1 trilhões) para compartilhar valor em todo o mundo.
Além dos ativos e dos fusos horários, os investidores realmente perseguiram impulso em todos os lugares, meses depois que ele entrou em colapso no início da guerra tarifária do presidente dos EUA, Donald Trump.
Essa tendência está começando a se opor aos esforços dos gerentes de dinheiro para acompanhar as ações tão fortes. Os dados do Jefferies Financial Group mostram que a porcentagem de fundos longos e gerenciados agressivamente que quebram os benchmarks caiu para 22% em 2025, prontos para a pior exposição registrada.
O medo de perder é uma ansiedade constantemente presente que muitas vezes estimula esse tipo de comportamento e pode promover mais benefícios, mas outros pilares de assumir riscos fizeram seu papel na compensação do estresse político e econômico.
O estrategista do JPMorgan Chase diz que a liquidez econômica – o fornecimento de dinheiro de contas bancárias e fundos do mercado monetário, expandirá constantemente por dois anos e será um grande vento para os preços dos ativos. Adicionar o Federal Reserve chamativo é o pano de fundo à flutuabilidade de todo o ativo.
“Apesar de algumas das manchetes e riscos negativos, obviamente os investidores não querem ser pegos de surpresa e não querem perder o comício”, disse Josephtanius, estrategista -chefe de investimentos da Northern Trastore Set Management.
“Havia algo realmente pesado nos investidores e no mercado há apenas alguns meses. Hoje estamos deixando ainda mais claro”, acrescentou.
Os gerentes ativos estão lutando, mas há um aumento nos veículos de investimento construídos para colher o impulso do mercado. O ETF da Estratégia Futuros Gerenciados do IMGP DBI, um fundo semelhante de seguidores de tendências, teve seu melhor mês desde 2022, marcando o indicador do consultor de negociação de commodities de que as tendências de preços entre os ativos aumentaram quase 6% em setembro.
O desempenho estelar desde o início do ano, quando a história de uma mudança rápida atinge o conjunto de macro, mostra uma reviravolta à medida que a caótica político de Trump forçou os investidores a precificar uma ampla gama de cenários, desde a inflação revivida até uma recessão total.
Agora o consenso é revertido. Tão imprevisível quanto Trump, sua vontade de retornar ao lado mais severo da guerra comercial lhe deu confiança no mercado inabalável. E a rede de segurança se expandiu à medida que o Fed mudou prioridades políticas contra a inflação para enfraquecer o mercado de trabalho.
“Há muita confiança no Fed Put”, disse Brad Conger, diretor de investimentos da Hirtle Callaghan. “Tudo é visto da melhor maneira possível.”
Na semana passada, a resiliência do mercado foi mostrada novamente, com investidores deixando de lado o fechamento do governo dos EUA e adiando a liberação de dados econômicos, incluindo relatórios mensais amplamente visualizados sobre emprego. O S&P 500 aumentou 1% após um aumento de 3,5% em setembro. O dólar, a favor de uma tendência de baixa e ouro mais amplo, girou por sete semanas.
De acordo com uma análise dos estrategistas do JPMorgan, a expansão econômica e o aumento da receita reforçaram ativos de risco, mas a disponibilidade de dinheiro no sistema financeiro também ajudou.
Várias medidas financeiras levaram à medida que a medida de oferta monetária subiu mais rapidamente que o PIB, e eu escrevi esta semana em um memorando, com fundos em favor de ações e crédito. A equipe prevê que é provável que a dinâmica continue apoiando o mercado.
Outro tipo de liquidez, entradas para gerentes de dinheiro, também trabalha no RUNUP. Além disso, não se limita a ações. Os fundos comerciais de câmbio (ETFs) em quase todas as categorias, de títulos a mercadorias, desfrutaram de injeções de dinheiro novas nas últimas semanas. Em US $ 141 bilhões, o depósito total de setembro no ETF focado nos EUA ocupa o terceiro maior registro, de acordo com o Citigroup.
“O que chamou nossa atenção foi o quão amplo do fluxo e da classe de ativos”, disse Scott Cronart, estrategista de capital dos EUA no City. “Temos que admitir que parece haver muita liquidez em que ainda estamos tentando trabalhar”.
O ETF do Ishares MSCI USA Momentum Factor atraiu cerca de US $ 2,8 bilhões até agora em 2025, acompanhou seu ano mais alto desde 2018. O Fundo, que ganhou 5% em setembro, cresceu cerca de 23% este ano. Enquanto isso, a cesta do Goldman Sachs, que tem um grande momento beta, disparou 17%. Setembro.
Para gerentes ativos de fundos que escolhem ações com base no básico, como crescimento e avaliação dos lucros, a velocidade do movimento causou problemas. A proporção de fundos para adquirir o mercado está no ritmo de leitura mais baixo desde pelo menos 1999.
O estrategista de Jefferies, Steven DeSanctis, disse que as razões para o fraco desempenho variam de fundos a fundos, mas um dos autores comuns na categoria de grande núcleo é uma aversão ao compartilhamento de tecnologia. Graças ao otimismo duradouro sobre a inteligência artificial, a tecnologia é a melhor indústria de desempenho no S&P 500 2025.
O retorno atrasado pode pressionar os profissionais do fundo para recuperar o atraso nos últimos meses de 2025.
“Estamos dizendo que o mercado não é um tempo assustador no momento”, disse Ben Fulton, CEO da Web Investments, um provedor de ETF especializado em soluções de investimento em gerenciamento de volatilidade. “Você precisa continuar investindo”, Bloomberg
