Os investidores estrangeiros de carteira (FPIs) injetaram 87.000 milhões de rúpias (mais de US$ 10 bilhões) em ações nacionais no trimestre, o maior fluxo desde os três meses encerrados em junho de 2023.
Uma combinação de melhores perspectivas de crescimento, maior peso nos índices globais e grandes ofertas públicas iniciais (IPOs) garantiram um fluxo saudável de dinheiro estrangeiro no mercado indiano, que continua caro em relação aos seus pares globais.
Os fluxos de FPI diminuíram nos dois primeiros trimestres do calendário de 2024 (março e junho), depois de injetar 53.036 milhões de rupias no trimestre de dezembro de 2023. No trimestre de março de 2024, os FPIs foram compradores líquidos de 8.786 milhões de rupias, enquanto foram vendedores líquidos de 3.040 milhões de rupias no trimestre de junho de 2024.
O fluxo silencioso deveu-se em grande parte à incerteza e aos veredictos chocantes em torno do resultado das eleições parlamentares da Índia, que desafiaram as expectativas do primeiro-ministro Narendra Modi, garantindo sozinho uma maioria simples.
Embora a Aliança Democrática Nacional liderada por Modi tenha regressado ao poder, depende de aliados para a sua sobrevivência, ao contrário dos dois mandatos anteriores. Mas mesmo durante esta fase de entradas fracas, os FPI foram grandes compradores no mercado primário.
Os FPIs investiram 13.013 milhões de rupias nos três meses encerrados em março de 2024 e 22.030 milhões de rupias nos três meses seguintes através do mercado primário, incluindo IPOs, ofertas públicas subsequentes (FPOs), emissões de direitos e colocações institucionais qualificadas (QIPs).
A Índia teve um forte mercado de IPO este ano. Até ao final de agosto de 2024, 50 empresas indianas levantaram juntas 53.453 milhões de rupias através de IPOs. Várias questões importantes, incluindo a unidade Hyundai Motors India, deverão chegar ao mercado nos próximos meses. A oportunidade de comprar empresas potenciais na fase de cotação e os lucros oferecidos por estas empresas recentemente cotadas estão a atrair FPIs para apostar em IPOs. O índice BSE IPO, um indicador que acompanha as empresas recentemente cotadas, subiu 38% em 2024.
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Mas com os FPI também a adquirirem acções no mercado secundário no trimestre de Setembro, as suas compras trimestrais no mercado bolsista excederam os investimentos através do mercado primário pela primeira vez este ano.
Os FPI estão mais otimistas na Índia após a continuidade política e política após a formação do novo governo e esperanças de melhores fluxos após o corte da taxa pela Reserva Federal dos EUA. Os ganhos generalizados são também um factor de atracção no mercado indiano, apesar das elevadas valorizações. O benchmark Nifty está sendo negociado a um preço futuro de 12 meses sobre o lucro (PE) de 21,2x, contra sua média de 10 anos de 20,7x.
Algumas das questões do mercado primário ocorreram em boas empresas. O ganho de peso da Índia atrairá fluxos de fundos passivos. Agora, o RBI provavelmente também reduzirá as taxas”, disse Andrew Holland, CEO da Avendas Capital Public Markets Alternative Strategies.
Os mercados emergentes têm um bom desempenho quando o dólar enfraquece, e a história de crescimento da Índia torna-a num destino favorável para IPE, apesar das valorizações elevadas. Fatores geopolíticos adversos e as eleições nos EUA podem acrescentar alguma volatilidade”, disse Holland.
Com a Reserva Federal dos EUA a cortar as taxas directoras em 50 pontos base e a sugerir mais dois aumentos este ano, os especialistas acreditam que os fluxos de FPI poderão permanecer favoráveis se houver uma boa oferta de lucros.
Inicialmente, haverá alguma euforia devido ao corte das taxas e, possivelmente, maior tomada de riscos. No entanto, um corte nas taxas não é uma garantia de fluxos mais fortes, uma vez que houve casos em que os mercados não tiveram um bom desempenho após a redução gradual da Fed. Temos que ver se os lucros do trimestre de setembro justificam a avaliação”, disse UR Bhatt, cofundador da Alphanity Fintech.
Publicado pela primeira vez: 23 de setembro de 2024 | 19h47 É
