CháHoje em dia a sorte do Chanceler é assim. Você organiza as boas-vindas à “nova era de ouro” na cidade e começa a negociar na bolsa de valores para apreciar suas vistas. Índice FTSE 100 acima de 10.000O que mais acontece? Você tenho que sair Pela declaração do Primeiro Ministro sobre a Groenlândia.
Nesse caso, Rachel Reeves não precisa se preocupar com a desvantagem de supervisionar um dia terrível para os preços das ações. Donald Trump’s Ameaça de tarifas sobre oito países europeus no fim de semanaNão houve explosão no mercado de ações da Grã-Bretanha e de Londres. FTSE fechou em queda de 0,4%O que não entra no radar do Juízo Final, embora as bolsas europeias tenham tido um desempenho pior. havia até um Oferta de £ 7,7 bilhões pela seguradora Beazley em prêmios elevados.
Por que a relativa calma? Bem, os mercados aprenderam a conviver com a emoção tarifária Trumpiana. Eles sabem que as ameaças iniciais que chamam a atenção nem sempre se traduzem em ação, pelo menos não no nível anunciado. Em retrospectiva, Trump “Dia da Libertação” em abril passado.Isso abalou os mercados, criou uma das melhores oportunidades de compra em anos e em geral em 2025 Foi um ano excelente para os mercados de ações em quase todos os lugares.
“Mais de um ano após o segundo mandato de Trump, os participantes do mercado tornaram-se cada vez mais insensíveis à sua retórica e céticos de que ela se traduzirá em ação”, afirma Jonas Golterman, economista-chefe adjunto de mercados do think tank Capital. Economia. Bastante: os mercados esperam que o prazo final de Trump, 1 de Fevereiro, para as primeiras tarifas de 10% sejam adiadas. Em qualquer caso, o próximo passo é a decisão do Supremo Tribunal dos EUA sobre a legalidade da actual política tarifária de Trump.
Mas duas outras coisas também merecem destaque na reação do mercado. Primeiro, a complacência dos investidores aparentemente justifica uma grande reacção se for mal colocada. Os economistas dizem que o risco de uma recessão no Reino Unido ou na zona euro é quase menor se forem impostas tarifas adicionais por um período prolongado. Mesmo que a OTAN esteja destinada a desmoronar-se, trata-se de uma daquelas mudanças geopolíticas de longo prazo que os mercados são péssimos em avaliar – ou, melhor, demoram a fazê-lo porque as consequências são realmente pouco claras.
Mas o estrategista cambial do Deutsche Bank, George Saravelos, levantou temores mais imediatos – e preocupantes – de medidas retaliatórias além das tarifas sobre bens e nos mercados de capitais. “Embora a Europa seja dona da Gronelândia, também possui muitos títulos do Tesouro (dívida dos EUA)”, escreveu, sugerindo que os fundos europeus podem estar menos dispostos a possuir activos dos EUA “num ambiente onde a estabilidade geoeconómica da aliança ocidental está a ser existencialmente perturbada”.
Essas participações são realmente grandes: os países europeus detêm 8 biliões de dólares em obrigações e ações, quase o dobro do resto do mundo, estima ele. Esta é na verdade uma carta que a Europa tem: os EUA enfrentam enormes défices externos, que precisam de ser financiados sem financiamento, espera Trump, o que levará a um declínio do dólar ou a um aumento nos custos de financiamento dos EUA.
Na prática, estamos a quilómetros de uma decisão europeia coordenada de manter o tesouro dos EUA mais baixo, assumindo que isso possa sequer ser acordado. Os fundos europeus poderão não querer ser convidados a vender num mercado onde os preços-alvo são mais baixos. Por outro lado, fala-se do presidente francês Emmanuel Macron. Ativar a «ferramenta anticoerção» da UE Restringir o acesso ao mercado único às empresas norte-americanas, para que se possa ver para que lado sopra o vento.
“É a transformação do capital em armas, e não os fluxos comerciais, que será, de longe, mais perturbador para os mercados”, afirma Saravelos. Sim, este será um enorme crescimento do mercado a curto prazo. É notável que isto esteja mesmo a ser discutido – mas não tão notável como a ideia de ocupar o território de um colega membro da NATO.
