Os negócios de petróleo para produtos químicos (O2C) da Reliance Industries (RIL) podem permanecer sob pressão durante o restante do exercício financeiro atual, de acordo com analistas e executivos da empresa. “Orientação da administração para os próximos trimestres nos negócios de varejo e O2C”, observaram analistas da BOB Capital Markets em um relatório após os resultados da RIL na terça-feira.
Para o trimestre de julho a setembro (2º trimestre) de 2024-25 (ano fiscal de 2025), o negócio O2C da RIL cresceu 5,1% ano a ano, para 1,55 trilhão de rupias. No entanto, os lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) caíram 23 por cento, para 12.413 milhões de rupias, num declínio de 300 pontos base na margem EBITDA. Citando o segundo trimestre como um trimestre desafiador, os analistas do Morgan Stanley disseram que esperam que os desafios cíclicos no varejo e no refino diminuam em 2025, o que será fundamental para reverter o ciclo de rebaixamento previsto.
O relatório do BOB Capital Markets também indicou que é provável que os lucros da RIL cheguem ao fundo do poço, embora a fraqueza possa durar alguns trimestres. Os analistas do HSBC concordaram, observando que se espera que o O2C diminua devido às fracas condições macroeconómicas e ao comissionamento de nova capacidade. O Ebitda consolidado do segundo trimestre da RIL em 43.934 milhões de rupias, contribuição da O2C em 12.413 milhões de rupias. Analistas da Nomura estimaram que as margens de refino de US$ 8 por barril caíram US$ 0,5 por barril devido a spreads mais fracos de combustível para transporte. Os analistas do JP Morgan observaram que as margens nos negócios petroquímicos (PEchem) da RIL não eram encorajadoras até agora em outubro. “Um inverno frio poderia apoiar a demanda por diesel durante a temporada. No entanto, nosso rastreador das margens do portfólio petroquímico da RIL na primeira quinzena de outubro foi fraco”, disseram.
Outros, como Jefferies, reduziram ainda mais as suas estimativas de Ebitda para o negócio O2C, citando uma fraqueza sem precedentes nos spreads paychem devido à menor procura de diesel na China e à fraca procura na China e na Índia.
“Nossa previsão atual de lucro por ação está dentro das expectativas bastante pessimistas para o varejo e O2C, deixando espaço para surpresas positivas”, acrescentaram.
Em contraste, os analistas da Nomura permanecem optimistas, com novas operações de energia a começarem no próximo mês como um possível catalisador para a RIL. Mukesh Ambani, presidente e diretor administrativo, anunciou na segunda-feira que a primeira das novas Shakti Gigafactories da empresa está a caminho de começar a fabricar módulos solares fotovoltaicos até o final deste ano.
Publicado pela primeira vez: 15 de outubro de 2024 | 22h57 É
