PAo entrar no Kremlin no fim de semana passado, enquanto os feeds de notícias exibiam relatórios minuto a minuto sobre o golpe venezuelano de Donald Trump, Vladimir Putin deve ter ficado surpreso. O que isso significará para o preço do petróleo,
O petróleo bruto lubrificou a economia russa durante décadas – muito mais do que as exportações de gás para a Europa – e por isso a ameaça de um colapso nos preços do petróleo impulsionado pelos planos dos EUA para assumir o controlo das plataformas venezuelanas teria sido uma fonte de preocupação.
As opiniões estão divididas sobre a rapidez com que a frágil indústria petrolífera do país sul-americano pode ser reativada. Mas alguns analistas acreditam que a Venezuela, que possui as maiores reservas comprovadas do mundo, poderá bombear milhões de barris adicionais ainda este ano, prejudicando os preços globais e reduzindo os lucros da Rússia.
Sanções dos EUA à Rosneft e Lukoil No ano passado e com a valorização do rublo, os rendimentos decepcionantes das vendas de petróleo em dólares já reduziram as receitas de Moscovo.
Os optimistas argumentam que após quatro anos de guerra UcrâniaPutin está a tornar-se cada vez mais vulnerável à medida que a situação financeira da Rússia permanece precária. Ele diz que a queda dos preços do petróleo teria um impacto devastador na sua capacidade de financiar a guerra e reduzir a resistência ucraniana.
Eles retratam a economia russa como um castelo de cartas, prestes a ruir, desde que o golpe certo de pressão económica seja dirigido a Moscovo.
O crescimento económico impulsionado pelos gastos militares do governo caiu para quase zero depois que o Kremlin tentou conter a inflação causada por essa mesma expansão económica. Fundo Monetário Internacional Crescimento estimado de 0,6% em 2025 e 1% em 2026.
As taxas de juros estão cerca de 20% mais altas e os impostos deverão subir novamente este ano. O desemprego caiu para cerca de 2%, reflectindo uma grave escassez de mão-de-obra, à medida que os jovens são recrutados para o serviço militar num contexto de queda da taxa de natalidade e de um êxodo de famílias de rendimentos médios para o Ocidente.
Espera-se agora que o rendimento das famílias, que aumentou em resposta ao aumento das despesas sociais, estabilize. Um artigo de Marek Dabrowski, analista do think tank Bruegel, com sede em Bruxelas, afirma que os últimos cortes orçamentais se transferiram de Moscovo para as regiões e reduziram os gastos com pensões, com a educação também a enfrentar cortes. Os líderes empresariais queixam-se de que num tal ambiente há pouco incentivo para investir.
Alguns apontam para o Irão, onde uma combinação de sanções e ataques militares direccionados colocou a economia de joelhos, levando à escassez de alimentos e a tumultos que ameaçam derrubar o regime autoritário.
Se as sanções forem reforçadas e os preços do petróleo caírem, poderá o mesmo destino aguardar a Rússia, forçando Putin a recuar para trás das antigas fronteiras enquanto tenta acabar com o conflito interno?
No mês passado, um grupo de economistas reuniu-se na Brookings Institution, em Washington, para explorar como sanções mais duras e mais dinâmicas poderiam prejudicar ainda mais o esforço de guerra da Rússia.
Desde a invasão em grande escala da Ucrânia no início de 2022, Moscovo comprou um Enorme frota de segunda mão com mais de 400 navios Para enviar petróleo para Türkiye, Índia e A Anfitriões de outros paísesEssa “frota paralela” deverá diminuir para cerca de metade da sua capacidade anterior até 2024, forçando a Rússia a depender de navios segurados europeus para transportar o seu petróleo,
Se os centros financeiros europeus – Londres em primeiro lugar entre eles – adoptarem uma posição mais dura em relação aos seus seguros, as receitas petrolíferas russas poderão ser seriamente afectadas.
No entanto, esta análise ignora a reestruturação bem sucedida da economia por parte da administração de Putin, que se revelou mais hábil na gestão da política interna e das finanças governamentais do que os militares nos primeiros três anos da guerra.
Outras sanções poderiam e deveriam prejudicar economicamente a Rússia. Mas os líderes europeus e os valiosos aliados da Ucrânia no Congresso dos EUA, que muito fizeram para impedir que Trump simpatizasse plenamente com Putin, não devem ser iludidos ao pensar que a economia russa está à beira do colapso.
Embora o crescimento económico tenha quase estagnado, a estratégia mais ampla é semelhante a um coma induzido – concebido para proteger o paciente de interferências externas indesejadas.
Como dizem os optimistas, a maior parte das reservas do governo foi gasta e as receitas do petróleo caíram de 50% das receitas do Estado para 25%. No entanto, Putin encontrou recursos internos para preencher o vazio, principalmente através de impostos mais elevados sobre as famílias e as empresas.
Richard Connolly, do think tank Royal United Services Institute, afirma: “O Kremlin conseguiu vender a guerra não como uma luta com o seu vizinho mais próximo – os seus irmãos e irmãs na Ucrânia – mas como uma guerra com o Ocidente”.
Sobre o impacto das sanções até agora, ele diz: “Não estamos mais perto de a economia ser o factor decisivo no pensamento do Kremlin sobre a escalada da guerra”.
O rácio dívida/PIB da Rússia é pouco inferior a 20%, enquanto o défice anual de despesas deverá atingir 3,5% – modesto segundo os padrões internacionais, especialmente quando comparado com o défice de 11% da Grã-Bretanha nesse ano e o rácio dívida/PIB de quase 95%.
A inflação disparou após a invasão, mas desde então moderou-se para 6%, apenas marginalmente acima da meta do banco central de 4%.
Não há dúvida de que Putin está a transformar a economia russa num ferro-velho, cheio de fábricas antigas e cada vez mais redundantes. Ele está a usá-lo para ajudar o esforço de guerra sem se preocupar com as consequências a longo prazo. Mas a curto prazo – este ano e talvez no próximo – ele poderá continuar a financiar o conflito sem receio de colapso económico.
A China continua a ser amiga e compradora de petróleo, enquanto a Coreia do Norte fornece pessoas e equipamentos, mesmo quando outros beneficiários do comércio com a Índia e a Rússia fazem vista grossa ao duro regime de sanções.
Entretanto, a Ucrânia tem dinheiro para durar de 18 meses a dois anos, após uma promessa de 90 mil milhões de euros da UE. Por sua vez, Putin tem dinheiro para pagar aos jovens e às suas famílias para lutarem.
na sexta-feira, Rússia Lançados mísseis hipersônicos orasônicos O conflito está a agravar-se rapidamente no oeste da Ucrânia. A mensagem para a Europa é clara: deve ajudar a Ucrânia a recuar militarmente, ignorando ao mesmo tempo as ameaças nucleares vazias de Putin, ao mesmo tempo que controla o comércio russo.
Quatro anos de sanções fracas deram a Putin tempo para se reagrupar. Uma postura dura em relação ao comércio pode não causar o colapso económico, mas a Europa precisa de trabalhar de todos os ângulos para acabar com a guerra.
