CINGAPURA (Reuters) – A última parcela de um ano de títulos do Tesouro (T-bills) de Cingapura está oferecendo um rendimento limite de 2,71%, mostraram os resultados do leilão divulgados pela Autoridade Monetária de Cingapura em 17 de outubro.
Este valor é inferior aos 3,38% oferecidos no leilão da parcela anterior de um ano, em julho.
Frances Cheung, responsável pela estratégia cambial e de taxas do OCBC, disse que o rendimento limite ficou abaixo das expectativas e que a queda de 67 pontos base (bps) é “ligeiramente superior ao que o movimento na taxa de mercado teria implicado”.
Ela acrescentou que o resultado mais recente das letras do Tesouro de um ano e o rendimento de seis meses mais recente de 3,06 por cento sugerem que os investidores esperam que a taxa de seis meses caia para cerca de 2,32 por cento seis meses depois, e “isso parece muito baixo para nós”.
Ela acrescentou: “A tendência de baixa não deve ser extrapolada automaticamente, pois uma série de fatores podem afetar o nível, incluindo as taxas do dólar americano e a situação de liquidez”.
Eugene Leow, estrategista sênior de taxas do DBS, também observou que as letras do Tesouro de um ano levam em conta um período mais longo de flexibilização da Reserva Federal dos EUA e, consequentemente, deveriam apresentar um rendimento limite mais baixo do que as letras de seis meses.
Ele também destacou que a demanda dos investidores na última rodada foi forte.
O leilão recebeu um total de US$ 14,7 bilhões em inscrições para os US$ 5,2 bilhões em oferta, representando uma relação oferta/cobertura de 2,83.
Em comparação, o leilão anterior recebeu US$ 15 bilhões em inscrições pelos US$ 5,1 bilhões em oferta. “Com o corte das taxas pelo Fed, o interesse em estender a duração pode estar ganhando força”, disse Leow.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro de Singapura atingiram o máximo dos últimos 30 anos, de 4,4%, em Dezembro de 2022. Os rendimentos permaneceram elevados durante os últimos dois anos, enquanto a Fed mantinha as taxas de juro elevadas para combater a inflação pós-pandemia da Covid-19.
No entanto, quando a Fed iniciou o seu ciclo de redução das taxas em Setembro, com um grande corte de meio ponto percentual, os rendimentos caíram. O O rendimento limite das letras do Tesouro de seis meses caiu para 2,97 por cento no primeiro leilão após o corte das taxas, antes de subir para 3,06% na semana passada.
Os analistas já haviam dito que os rendimentos provavelmente cairiam nos próximos meses, enquanto aguardam novos cortes nas taxas por parte do banco central dos EUA.
Na sua decisão sobre as taxas de juro em Setembro, a Fed tinha previsto um total de cortes de 50 pontos base nas duas restantes decisões de taxas em 2024, sugerindo mais um grande corte ou dois cortes mais pequenos de 25 pontos base. OS TEMPOS DE NEGÓCIOS
