Laith Khalaf é chefe de análise de investimentos da empresa de serviços financeiros AJ Bell.
Falar de uma bolha no mercado de ações está em toda parte neste momento, e por boas razões.
As avaliações estão a disparar no mercado de ações dos EUA e as gigantescas empresas tecnológicas que ocupam o topo do S&P 500 estão a aventurar-se num futuro imprevisível de IA, desperdiçando dezenas de milhares de milhões de dólares dos acionistas, procurando não serem enterrados no ferro-velho digital, juntamente com leitores de DVD, MiniDiscs e máquinas de fax.
Ninguém deveria precisar ser lembrado do que uma bolha estourando pode fazer com sua riqueza. Um investidor no S&P 500 em Março de 2000 viu um declínio no investimento de £10.000 para apenas £6.000 nos três anos seguintes.
Um investidor no NASDAQ 100 orientado para a tecnologia teria menos de £3.000 restantes no final desse período.
É difícil identificar exactamente até que ponto este período severo para os retornos do mercado bolsista pode ser atribuído ao rebentamento da bolha pontocom, que foi ainda mais exacerbada pelos ataques ao World Trade Center em 2001 e pelo escândalo da Enron.
Bolha de IA: as avaliações do mercado de ações dos EUA estão disparando e os gigantes da tecnologia caminham em direção a um futuro imprevisível de IA.
Mas, de uma forma ou de outra, os primeiros anos do milénio foram, sem dúvida, um cruel alerta para os investidores.
Após o estouro da bolha, talvez seja fácil ignorar quão longo e forte foi o boom anterior.
A tabela abaixo mostra os retornos do S&P 500 no final da década de 1990. Estes dados mostram que, mesmo que acreditemos que estamos numa bolha neste momento, a questão de onde nos encontramos na fase expansionista é realmente importante para os retornos da carteira.
Fonte: FE
Já em Dezembro de 1996, o presidente da Fed, Alan Greenspan, alertava sobre a exuberância irracional nas acções dos EUA.
Os investidores que interpretaram isto como um sinal para se afastarem da tigela de ponche poderão ter perdido alguns retornos atraentes nos próximos três anos.
O que é pior, depois de verem as ações continuarem a subir, podem ter regressado ao mercado quando a bolha estava prestes a rebentar.
FOMO pode ser uma palavra da moda recente, mas o medo de perder é uma emoção antiga.
Quando o FOMO é generalizado, pode levar o mercado ainda mais para a estratosfera e levar à falência aqueles que ficam para trás, se for aproveitado; Desempregados, se administrarem dinheiro; Ou preocupado, se for um investidor privado.
Bolha pontocom: Um investidor no S&P 500 em Março de 2000 viu um investimento de £10.000 reduzido para apenas £6.000 nos três anos seguintes.
baixo risco de investimento
O CEO da Alphabet, Sundar Pichai, disse no ano passado que o risco de subinvestir em IA é dramaticamente maior do que o risco de sobreinvestir.
Para uma empresa de tecnologia que ficará para trás se não competir na corrida armamentista da IA, ele tem um argumento válido.
Mas as suas palavras também proporcionam reflexão aos investidores do mercado de ações.
Olhando para o boom e a queda das pontocom, havia riscos tanto de sobreinvestimento como de subinvestimento, e eles são mais equilibrados do que se imagina.
Isto não significa subestimar o risco de exposição a activos espumosos durante uma bolha, mas os custos de não participar no boom também devem ser considerados.
A tabela abaixo mostra os retornos até o final de 2005 com base em diversas datas de compra diferentes do S&P 500 e de fundos típicos do mercado monetário.
Em retrospectiva, os dados mostram que investir no mercado em Dezembro de 1994, 1995, 1996 e 1997 ainda era melhor do que investir num fundo do mercado monetário se continuasse a investir até ao final de 2005, apesar do subsequente declínio do mercado.
Nas fases finais da bolha, em Dezembro de 1998 e 1999, investir num fundo do mercado monetário foi uma decisão melhor.
Fonte: AJ Bell & FE, S&P 500 e IA Standard Money Market Fund Retornos totais em libras esterlinas por média do setor, período de 31 de dezembro a 31 de dezembro
É claro que não existe uma forma definitiva de dizer que estamos numa bolha, embora o consenso agora pareça ser que estamos numa bolha.
Se isto for verdade, ainda não nos diz onde estamos na bolha e se poderá haver qualquer aumento adicional nos retornos do mercado accionista num futuro próximo.
Como diz Howard Marks, da Oaktree Capital – estar muito à frente do seu tempo não é diferente de estar errado.
Então, onde é que tudo isto deixa os investidores que são bombardeados com avisos de bolha e preocupados com os seus investimentos?
Cinco coisas que você deve fazer se estiver nervoso com a conversa sobre bolha no mercado de ações
1. Use economias regulares
Use poupanças regulares para depositar novos fundos no mercado. Isso facilita a jornada e reduz o risco de correções bruscas de mercado em seu portfólio.
Isto é mais eficaz para aqueles que estão no início do seu plano de poupança e cuja nova contribuição mensal é relativamente grande em comparação com a riqueza que construíram.
Quanto mais tempo estiver em vigor um plano de poupança regular, menos eficaz se tornará no amortecimento das recessões do mercado.
Alguns investidores podem não estar a colocar dinheiro no mercado, por exemplo, se estiverem a sacar a sua pensão, caso em que existem outras alavancas que podem ser acionadas.
Laith Khalaf: Você não precisa fazer apostas direcionais binárias, como tudo mais, ou tudo no setor de tecnologia.
2. Pense na alocação de seus ativos
Você não precisa investir 100% em ações. Você pode diversificar seu portfólio investindo em outros ativos, como títulos, fundos do mercado monetário e ouro.
Os fundos obrigacionistas e do mercado monetário oferecem agora rendimentos muito mais elevados do que na época de taxas ultrabaixas. taxas de jurosPortanto, você não precisa desistir completamente dos retornos adicionando-os ao seu portfólio.
O ouro é frequentemente visto como um porto seguro, mas é volátil e tem apresentado um tremendo otimismo.
Ainda assim, dança ao seu próprio ritmo e pode proporcionar mais diversificação do que as ações, embora deva constituir apenas uma pequena parte da sua carteira global, agindo efetivamente como um seguro contra outros ativos com mau desempenho.
3. Considere fundos multiativos
Os fundos multiativos apresentam diferentes perfis de risco, que vão do conservador ao agressivo.
Os investidores podem, portanto, escolher uma opção que corresponda às suas próprias preferências de risco e ajustar o seu risco à medida que as suas circunstâncias individuais mudam.
Estes fundos investem em ações, obrigações, numerário e, por vezes, até em ouro, propriedades, infraestruturas e outros ativos alternativos.
Eles são balcões únicos e úteis para investidores que desejam que outra pessoa cuide da gestão de seu portfólio.
4. Faça um balanço da exposição de suas ações
No lado patrimonial do seu portfólio, certifique-se de saber onde está sua exposição e de se sentir confortável com ela.
No contexto de uma potencial bolha de IA, isto significa tomar especial cuidado ao avaliar as suas participações em ações de tecnologia dos EUA.
Estes podem ser encontrados em níveis elevados em locais inesperados, como o rastreador S&P, onde 38% da carteira está atualmente detida na Mag Seven mais Broadcom.
Esta elevada concentração alimenta fundos de acompanhamento globais, que têm mais de 70% dos seus investimentos no mercado de ações dos EUA.
Essas ações tiveram um desempenho surpreendentemente bom para o seu portfólio nos últimos anos, mas, como resultado, agora constituem uma grande parte do seu patrimônio líquido e podem ser reduzidas.
5. Seja medido pelas mudanças no portfólio
Se você decidir fazer alterações em seus investimentos, preste atenção à sua abordagem.
Uma coisa libertadora sobre a gestão de um portfólio é que você não precisa fazer apostas direcionais binárias, como entrar ou sair completamente do setor de tecnologia.
Você pode aumentar os pesos do seu portfólio para se adequar a uma visão do mundo com mais nuances.
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