Hong Kong – As bolsas asiáticas começaram 2026 em alta, mas poderão enfrentar ventos contrários, como preocupações sobre uma bolha de inteligência artificial (IA) e trajetórias divergentes das taxas de juro em toda a região.
Os laços profundos da Ásia com a cadeia de abastecimento global de IA deixam-na exposta a reversões acentuadas em Wall Street, embora as avaliações mais fracas dos fabricantes de chips chineses e o impulso de Pequim para a auto-suficiência tecnológica proporcionem alguma almofada. O sector está a atrair a atenção dos investidores depois de o índice de acções MSCI da Ásia ter superado o desempenho dos seus pares globais em quase 5 pontos percentuais. em 2025apresentando os resultados relativos mais fortes desde 2017.
As diferenças políticas serão outro factor importante. Em contraste com a postura pró-crescimento da China e da Índia, o Japão, a Austrália e a Nova Zelândia estão inclinados a suprimir a inflação.
Por outro lado, poderá surgir uma rotação de unidades populacionais retardatárias, que se pensa estarem mais bem protegidas de choques externos. A Coreia do Sul destaca-se em 2025 e poderá crescer ainda mais se o dinamismo da reforma do mercado continuar.
Aqui estão cinco áreas a serem observadas pelos investidores de ações asiáticos em 2026.
O frenesi de investimentos em torno da IA desempenhou um papel fundamental para que as ações asiáticas superassem o desempenho de seus pares globais em 2025. Essa excitação repercutiu no novo ano, com os indicadores regionais de tecnologia da informação atingindo níveis recordes em 2 de janeiro.
Embora alguns acreditem que a Ásia é um bom local para exposição à IA devido às suas baixas avaliações, outros salientam que os riscos de uma pequena concentração de grandes empresas tecnológicas em mercados como Taiwan e Coreia do Sul são mais pronunciados. É provável que a volatilidade aumente à medida que o mercado altista se arrasta.
“Chamamos isso de fadiga da IA, e não de bolha”, disse Ken Wong, especialista em portfólio de ações asiáticas da Eastspring Investments Hong Kong. Se os gastos gerais de capital em IA recuarem ou a trajetória das receitas começar a deteriorar-se; alguns Existem riscos, disse ele.
Embora Wall Street esteja cautelosa com a ascensão da IA, há um optimismo crescente em relação aos fabricantes de chips chineses, à medida que o país duplica a sua auto-suficiência tecnológica. O governo chinês está a considerar incentivos no valor de 70 mil milhões de dólares (90 mil milhões de dólares) para apoiar a indústria de semicondutores.
O entusiasmo dos investidores é evidente nas recentes estreias comerciais de grande sucesso da MetaX Integrated Circuits Shanghai e da Moore Threads Technology.
A forte demanda levou outras empresas do setor a correrem para levantar capital no mercado de ações, incluindo a divisão de chips AI da Baidu e a Gigadevices Semiconductor.
O apelo das ações tecnológicas chinesas também decorre das suas avaliações baratas. A principal métrica para estas ações cotadas em Hong Kong é atualmente um rácio P/L futuro de 19 vezes, em comparação com 25 vezes para o índice Nasdaq 100.
As perspectivas políticas da Reserva Federal dos EUA, com dois cortes de taxas actualmente esperados em 2026, continuarão a determinar os fluxos de capital e o sentimento de risco em toda a Ásia. A flexibilização monetária daria aos bancos centrais de países como a Índia e a Tailândia mais espaço para reduzir os custos dos empréstimos e impulsionar o crescimento económico.
Em contraste, o Banco do Japão está sob pressão para aumentar as taxas de juro de forma mais agressiva para conter a inflação e a depreciação excessiva do iene. Da mesma forma, o banco central da Nova Zelândia indicou que provavelmente terminará os cortes nas taxas de juro, aumentando as esperanças de que o banco central da Austrália também irá apertar a política.
“Um ambiente sustentado de taxas de juros baixas na Índia poderia proporcionar um vento favorável para os mercados acionários, enquanto uma maior flexibilização na Tailândia, Malásia e potencialmente na China poderia empurrar as ações para cima”, disse Dilin Wu, estrategista de pesquisa do Pepperstone Group. “No geral, os mercados e sectores com forte flexibilidade política e retornos resilientes deverão emergir como vencedores, embora os activos altamente alavancados e sensíveis às taxas de juro enfrentem maior pressão.”
Alguns investidores estão a diversificar, afastando-se dos ativos dos EUA e das lotadas negociações de IA, preparados para um ressurgimento de retardatários.
O índice NSE Nifty 50 da Índia terminou 2025 com alta de 10,5%, apresentando desempenho inferior ao do índice MSCI AC Asia Pacific pela maior margem desde 1998.
Os investidores esperam que taxas de imposto sobre o consumo mais baixas e taxas de juro mais baixas conduzam a maiores lucros e ajudem a inverter a tendência. Alguns prevêem que a Indonésia poderá beneficiar ainda mais do pacote de estímulo económico do governo. O Sudeste Asiático como um todo ficou atrás de outras regiões em 2025.
“A Índia e a ASEAN são interessantes porque não são IA, mas alguns destes mercados apresentam um desempenho insatisfatório, pelo que podem ser valiosos”, disse Ng Xinyao, gestor de fundos da Aberdeen Investments. “Boas escolhas serão empresas que paguem dividendos elevados, sejam menos dependentes da macro e da política e tenham fluxos de caixa resilientes.”
O destaque também estará na Coreia do Sul. Na Coreia do Sul, os preços das ações subiram 76% em 2025, mais rapidamente do que no resto do mundo, impulsionados por um boom de IA e pelo otimismo em relação às reformas empresariais e de mercado. O índice de referência Kospi subiu mais 2,3% em 2 de janeiro, fechando acima de 4.300, aproximando-se da meta do presidente Lee Jae-Myung de atingir o nível de 5.000.
Os ventos favoráveis da IA continuam fortes para os gigantes de chips domésticos. A Samsung Electronics atingiu um recorde em 2 de janeiro, depois que seu copresidente-executivo disse que os clientes estavam dizendo “A Samsung está de volta”. Esta dinâmica foi reforçada na semana passada por dados que mostram que as exportações de semicondutores aumentaram 43% em dezembro de 2025, destacando o papel fundamental da Samsung e da SK Hynix no boom global da IA.
O próximo mercado altista também dependerá dos esforços do governo para melhorar ainda mais a governança corporativa e impulsionar as ações de pequena capitalização. Bloomberg
