NOVA IORQUE – O regresso iminente do presidente eleito dos EUA, Donald Trump, à Casa Branca parece colocar a Reserva Federal num caminho mais lento e superficial para cortes nas taxas de juro, com uma série de novas políticas adoptadas pelo líder republicano preparadas para estimular a economia e estagnar , ou reverter, a desaceleração da inflação.
Os banqueiros centrais dos EUA ainda estão amplamente esperado que reduza a taxa de juros de referência do Fed em um quarto de ponto percentual, para a faixa de 4,5% a 4,75%, quando encerrarem sua reunião política de dois dias, em 7 de novembro.
Os contratos futuros vinculados à taxa básica do Fed também estão precificando um corte nas taxas em dezembro, embora com um pouco menos de confiança do que anteriormente, à medida que o banco central recalibra os custos dos empréstimos em relação à inflação, que agora está muito mais próxima de sua meta de 2%, e a um esfriamento do mercado de trabalho. mercado.
Mas numa mudança que poderá ter consequências para as empresas e as famílias que procuram refinanciar a dívida ou contrair novos empréstimos, os investidores apostam agora que a Fed reduzirá a sua taxa de juro apenas duas vezes em 2025, baixando-a para o intervalo entre 3,75% e 4% e provavelmente demorando até julho para fazê-lo.
Se essas apostas se confirmarem, o fim da actual campanha de redução das taxas da Fed chegaria mais de um ano antes e a sua taxa de juro seria um ponto percentual mais elevada do que a maioria dos decisores políticos da Fed tinham projectado após o corte inicial das taxas em Setembro.
Os dados económicos mais fortes do que o esperado desde a reunião de Setembro têm vindo a redefinir progressivamente as expectativas das taxas de mercado para uma trajectória de redução das taxas mais superficial. Essa mudança de visão ganhou força à medida que Trump conquistou sua vitória sobre a vice-presidente democrata Kamala Harris poucas horas após o fechamento das últimas urnas, no início de 6 de novembro.
Trump fez campanha com promessas de corrigir o que considera uma economia em dificuldades e planeia impor tarifas mais elevadas, reduzir impostos e lançar uma repressão à imigração para o fazer. Os economistas dizem que essas políticas provavelmente levarão a um crescimento económico mais rápido e a um mercado de trabalho mais restritivo que, juntamente com os custos de importação mais elevados, exerceriam uma pressão ascendente sobre os preços.
Vários economistas de Wall Street citaram em 7 de novembro esses riscos ao preverem menos cortes nas taxas do Fed em 2025.
O impacto das políticas de Trump poderá prolongar-se ao longo dos anos, alertaram alguns analistas, e não está claro até que ponto ele cumprirá as suas promessas.
“O atraso nas implicações inflacionárias das tarifas e da política fiscal expansionista permite que o Fed continue a cortar as taxas de juros até 2026, uma vez que o banco central ainda precisa recalibrar a política monetária para ser menos restritiva”, escreveram os analistas da Oxford Economics, mantendo-se firmes na sua opinião. consideram que a Fed reduzirá a sua taxa diretora para perto de 3% até meados de 2026.
Essa visão poderá mudar, disseram, à medida que as intenções de Trump se tornarem mais claras nos próximos meses. AFP
