O suporte de liquidez de Pequim para o mercado de ações virá na forma de uma facilidade de swap de 500 bilhões de yuans e uma facilidade de repasse de 300 bilhões de yuans. O Sr. Pan disse que as autoridades podem adicionar outros 500 bilhões de yuans em fases.
“Este é provavelmente o impulsionador de sentimento mais agressivo que o PBOC e os reguladores de mercado podem introduzir antes da eleição nos EUA”, disse o estrategista macro sênior Homin Lee, da Lombard Odier Singapore.
“O pacote geral dessas medidas foi feito muito bem, com orientação útil para facilitar mais no futuro.”
As facilidades de swap permitirão que empresas de valores mobiliários, fundos e seguradoras qualificadas usem seus ativos em títulos, fundos negociados em bolsa de valores (ETFs), ações constituintes do CSI 300 e outros ativos como garantia para obter ativos de alta liquidez, como títulos do governo e letras do banco central do PBOC.
A troca por ativos mais líquidos “aumentará significativamente a capacidade das instituições de adquirir fundos e comprar ações”, disse Pan.
Os recursos obtidos por meio desse instrumento só podem ser utilizados para investimentos no mercado de ações, acrescentou.
O mecanismo de empréstimo visa orientar bancos comerciais a fornecer empréstimos a empresas listadas e grandes acionistas com a finalidade de recomprar ou aumentar suas participações em ações de empresas listadas.
Esta ferramenta é aplicável a empresas listadas com diferentes propriedades, como empresas estatais, empresas privadas e empresas de propriedade mista.
Pequim tem ponderado a formação de um fundo de estabilização apoiado pelo estado desde pelo menos outubro de 2023, embora alguns investidores duvidem de sua eficácia, dado que os esforços de resgate anteriores tiveram impacto limitado. O sentimento continua deprimido como resultado da longa crise imobiliária da China, do fraco sentimento do consumidor e da queda dos preços.
Fundos estatais compraram mais de US$ 80 bilhões em ETFs onshore até agora em 2024, de acordo com estimativas da Bloomberg Intelligence, em uma tentativa de sustentar os preços das ações.
Os reguladores também introduziram restrições mais rígidas às vendas a descoberto e à negociação quantitativa para reduzir a volatilidade e evitar uma espiral descendente.
Em abril, as autoridades anunciaram o que analistas disseram ser um plano de reforma do mercado de capitais que ocorre uma vez a cada década e que incentivou as empresas a aumentar os pagamentos de dividendos, melhorar a qualidade das novas ofertas de ações e preencher brechas na governança corporativa.
No início de fevereiro, a China nomeou o Sr. Wu Qing como chefe do seu regulador de valores mobiliários, em uma decisão surpreendente.
Ainda com queda de mais de 2% em 2024, o Índice CSI 300 está caminhando para um quarto ano de perdas sem precedentes. No total, mais de US$ 6 trilhões (S$ 7,7 trilhões) foram eliminados do valor de mercado das ações chinesas e de Hong Kong desde o pico atingido em 2021.
“As medidas podem levantar mais fundos, aumentar a liquidez do mercado e também podem melhorar a confiança do mercado até certo ponto no curto prazo, mas não podem mudar a tendência do mercado”, disse o fundador e diretor de investimentos da Shenzhen Longhui Fund Management, Zhou Nan.
“Há uma grande probabilidade de que, no curto e médio prazo, o mercado tenha que cair ainda mais antes de atingir o fundo do poço.” BLOOMBERG
