PEQUIM – As autoridades chinesas estão a tomar medidas para estabilizar as operações na China Vanke depois de o aprofundamento do stress de liquidez e de questões em torno do paradeiro do seu principal executivo terem desencadeado turbulências nos seus títulos e ações na semana passada, segundo pessoas familiarizadas com o assunto.
Autoridades de Shenzhen, a metrópole do sul onde Vanke está baseado, realizaram uma reunião a portas fechadas para discutir Vanke em 17 de janeiro, disseram as pessoas. O maior acionista de Vanke é uma empresa estatal controlada pela cidade, dando ao governo local uma enorme influência sobre o desenvolvedor.
O governo de Shenzhen disse durante a reunião que planeja garantir que as operações da Vanke permaneçam estáveis, acrescentaram as pessoas. As autoridades também planejam contratar novos auditores e consultores financeiros para avaliar o balanço patrimonial e os projetos imobiliários de Vanke, a fim de preparar o caminho para os próximos passos, segundo as pessoas.
As discussões são preliminares e podem estar sujeitas a alterações, disseram as pessoas.
Os reguladores financeiros e o governo local de Shenzhen já desempenharam um papel na coordenação da extensão do financiamento para Vanke no passado. Um nome familiar na China, Vanke era visto há muito tempo como isolado de uma crise imobiliária prolongada devido à sua ligação com o governo.
A empresa está em destaque desde o início do ano. Está a enfrentar um muro de reembolsos de dívidas, num momento em que as vendas de casas despencam e as perdas aumentam devido à desaceleração sem precedentes do mercado imobiliário.
Os investidores ficaram confusos no final de 16 de janeiro devido a questões sobre o paradeiro do CEO da Vanke. Um meio de comunicação local, Economic Observer, informou que o CEO Zhu Jiusheng foi levado pela polícia e que o governo de Shenzhen enviou um grupo de trabalho para intervir em Vanke, pois o desenvolvedor pode enfrentar uma aquisição. Poucas horas depois, outra publicação disse que o Sr. Zhu foi contatado e as histórias do Observer foram removidas em 17 de janeiro.
As fontes não tinham informações adicionais sobre a situação mais recente do Sr. Zhu. Vanke e o governo da cidade de Shenzhen não responderam imediatamente aos pedidos de comentários.
“A liquidez de Vanke poderá atingir o ponto de ruptura em 2025 na ausência de um resgate estatal, dada a sua cobertura de caixa mais fraca da dívida de curto prazo desde 2004”, escreveram as analistas da Bloomberg Kristy Hung e Monica Si numa nota de 20 de Janeiro.
A cobertura de caixa da empresa para a dívida de curto prazo é de 65% e pode cair ainda mais, disseram eles, acrescentando que a liquidez do seu maior financiador, o estatal Shenzhen Metro Group, permanece igualmente restrita.
Outrora considerado demasiado grande para falir, os problemas de dívida de Vanke mostram como mesmo os promotores da mais alta qualidade foram apanhados pela crise imobiliária, agora no seu quarto ano. A descida está a afectar o construtor observado de perto, à medida que os esforços do governo para conter o declínio do sector lutam para revigorar materialmente a procura dos compradores de casas.
Vanke tem US$ 4,9 bilhões (S$ 6,7 bilhões) em títulos denominados em yuans e dólares com vencimento ou enfrentando opções de resgate em 2025, o maior valor anual de pagamento de dívida de todos os tempos e o maior para qualquer desenvolvedor chinês em 2025mostraram dados da Bloomberg.
“Vanke é uma marca familiar na China”, disse Raymond Cheng, chefe de pesquisa imobiliária na China da CGS International Securities Hong Kong. “Pode não ser tão ruim se o governo puder resgatar Vanke.”
Outro gigante imobiliário, Country Garden, espera chegar a um acordo com os credores em Fevereiro em relação à reestruturação de 16,4 mil milhões de dólares em dívida offshore e solicitar a aprovação judicial dos termos em Abril, disse o seu advogado a um tribunal de Hong Kong em 20 de Janeiro.
Foi concedido ao desenvolvedor um adiamento até 26 de maio em uma audiência realizada para avaliar até que ponto a reestruturação está avançando antes de uma decisão sobre uma petição de liquidação.
Country Garden já foi o maior desenvolvedor da China em vendas. Deixou de pagar 11 mil milhões de dólares em obrigações offshore no final de 2023, aprofundando uma crise de dívida num sector que tinha sofrido incumprimentos por parte de grandes pares, incluindo o China Evergrande Group.
Evergrande foi ordenada pelo Supremo Tribunal de Hong Kong para liquidação em janeiro 2024 depois que o desenvolvedor não conseguiu propor um plano de reestruturação da dívida aceitável para os credores. BLOOMBERG, REUTERS
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