O emprego no Reino Unido despencou nas semanas após o governo trabalhista ter aumentado os impostos sobre os salários no seu primeiro orçamento, reforçando o argumento para o Banco de Inglaterra (BOE) continuar a cortar as taxas de juro.
Dados baseados em registos fiscais mostraram que o número de empregados na folha de pagamento atingiu o nível mais baixo em mais de um ano, depois de ter caído 47.000 em Dezembro – a maior queda desde o final de 2020, quando o país estava sob restrições da Covid-19. Foi um segundo declínio consecutivo que aumentará as preocupações de que o aumento de 26 mil milhões de libras (43,3 mil milhões de dólares) do Partido Trabalhista no seguro nacional dos empregadores esteja a levar as empresas a despedir trabalhadores.
Os sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho são uma dor de cabeça para a Chanceler do Tesouro, Rachel Reeves, mas abrem caminho para que o BOE realize um terceiro corte nas taxas em pouco mais de duas semanas. Números separados mostraram uma recuperação do crescimento salarial nos três meses até Novembro, embora os analistas apontassem para fortes efeitos de base que elevassem os números.
“O mercado de trabalho mais frouxo reforçará as probabilidades de um corte nas taxas em Fevereiro”, disse Sanjay Raja, economista-chefe do Deutsche Bank no Reino Unido. “O mercado de trabalho está a mostrar sinais de desgaste, à medida que a fraca procura e os custos mais elevados dos salários começam a pesar sobre o emprego.”
Os salários excluindo bônus aumentaram 5,6% nos três meses até novembro em relação ao ano anterior, acima dos 5,2% do mês anterior, informou o Escritório de Estatísticas Nacionais em 21 de janeiro. por cento esperado pelos economistas. O crescimento salarial do setor privado, o indicador mais observado pelo BOE, acelerou de 5,5% para 6%.
Mas, em novos sinais de enfraquecimento da actividade, as vagas diminuíram em 24.000 nos três meses até Dezembro – em comparação com o trimestre anterior – para 812.000, a 30.ª queda consecutiva. O desemprego também subiu para 4,4 por cento nos três meses até Novembro, face aos 4,3 por cento nos três meses até Outubro, embora as autoridades tenham manifestado cautela quanto à exactidão dos dados sobre desemprego no Reino Unido.
“Espera-se que o aumento do crescimento salarial seja de curta duração, uma vez que o mercado de trabalho enfrenta ventos contrários”, afirmou Yael Selfin, economista-chefe da KPMG no Reino Unido.
Ela apontou para um aumento no desemprego e disse que o aumento no crescimento dos salários se deveu “em grande parte a efeitos de base”.
“Esperamos que o crescimento salarial apresente uma tendência descendente no próximo ano, tendo como pano de fundo uma desaceleração da atividade do mercado de trabalho.”
O Instituto de Diretores disse que os números “deveriam fazer soar o alarme” e instou o governo a suavizar seus planos para reforçar os direitos dos trabalhadores.
A libra reduziu as perdas após os dados, após um movimento mais amplo do dólar americano, e caiu 0,5%, para US$ 1,2268. Entretanto, os traders aumentaram ligeiramente a quantidade de cortes nas taxas de juro que consideram que o BOE realizará em 2025, em linha com uma mudança nas expectativas para outros grandes bancos centrais. Os mercados monetários avaliam agora 63 pontos base de flexibilização, o que significa duas reduções de um quarto de ponto mais uma probabilidade de 52 por cento de uma terceira.
Taxas de juros
Os números foram divulgados pouco mais de duas semanas antes de o BOE decidir se prosseguirá com mais cortes nas taxas, sendo a situação do mercado de trabalho crucial para o resultado. As preocupações com as pressões inflacionárias persistentes convenceram o BOE a flexibilizar a política apenas duas vezes desde Agosto, deixando o banco central atrás dos seus pares da zona euro e dos EUA.
Com os salários ainda a aumentar muito mais rapidamente do que os preços, as famílias registaram os ganhos salariais ajustados à inflação mais rápidos desde Agosto de 2021. O crescimento dos salários reais aumentou para 3,4 por cento nos três meses até Novembro.
O governador do BOE, Andrew Bailey, sinalizou uma abordagem “cautelosa” para maior flexibilização. No entanto, as autoridades minimizaram o recente aumento no crescimento salarial, com inquéritos a mostrarem o arrefecimento do mercado de trabalho em resposta a uma economia vacilante.
“O MPC (Comité de Política Monetária) provavelmente rejeitará o crescimento salarial mais forte como volatilidade e concentrar-se-á na fraqueza do crescimento económico e na inflação mais lenta do que o esperado”, disse Thomas Pugh, economista da RSM UK. “Um corte nas taxas em fevereiro ainda é uma aposta certa. No entanto, o forte crescimento salarial manterá o MPC cauteloso ao longo deste ano.”
A inatividade, o número de pessoas desempregadas e que não procuram emprego, caiu em 54 mil, para 9,3 milhões. Dentro disso, porém, o número de doentes de longa duração aumentou em 21.000, para 2,8 milhões. O gabinete de estatísticas afirma que os números devem ser tratados com cautela, uma vez que o conjunto de dados não é fiável neste momento. BLOOMBERG
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