LONDRES/NOVA YORK – Os mercados da Argentina caíram na segunda -feira, com a moeda do peso em uma baixa histórica, após uma forte derrota para o partido do presidente Javier Milei nas mãos da oposição peronista nas eleições locais empolgadas com as preocupações do governo de implementar sua agenda de reforma econômica.
O peso diminuiu quase 5%em relação ao dólar, a 1.434 por back de Greenback, enquanto o índice de ações de referência caiu 10,5%, e um índice de ações argentinas negociadas em trocas americanas perdeu mais de 15%. Alguns dos títulos internacionais do país viram suas maiores quedas desde que começaram a negociar em 2020, após um acordo de reestruturação de US $ 65 bilhões.
A vitória retumbante para os peronistas sinalizou uma dura batalha por Milei nas eleições nacionais de médio prazo em 26 de outubro, onde seu partido pretende garantir assentos suficientes para evitar substituir os vetos presidenciais.
O governo agora enfrenta a difícil opção de permitir que o peso se deprecie antes dos intermediários do próximo mês ou gaste suas reservas de câmbio para intervir no mercado de FX, de acordo com Pramol Dhawan, chefe de gerenciamento de portfólio da PIMCO.
“Optar pela intervenção provavelmente seria contraproducente, pois corre o risco de inviabilizar o programa do FMI e diminuir as perspectivas do país de acesso futuro ao mercado a refinanciar dívidas externas”, disse Dhawan por e -mail. “Quanto mais recursos o governo aloca para defender a moeda, menos estará disponível para cumprir as obrigações aos detentores de títulos – aumentando o risco de inadimplência”.
Ele disse que as primeiras indicações de que o governo pode dobrar a estratégia atual “seria um passo em falso estratégico”.
A diferença de 13 pontos na eleição da Província de Buenos Aires (PBA) em favor dos peronistas da oposição era muito mais ampla que as pesquisas antecipadas e o que o mercado havia cobrado. O revés do governo nas pesquisas contribui para os ventos recentes para um mercado que até recentemente superou seus Peers latino-americanos.
“Tivemos nossas reservas sobre o mercado ser muito complacente em relação aos resultados das eleições de Buenos Aires. O mercado de câmbio, sem dúvida, estará sob os holofotes, pois qualquer instabilidade pode ter um efeito cascata nos ativos argentinos”, disse Shamaila Khan, chefe de renda fixa para os mercados emergentes e a Ásia -Pacífico nos UBs em resposta a perguntas e -mails.
“No entanto, é importante observar que simplesmente usar reservas para sustentar a moeda provavelmente provavelmente fornecerá muita segurança ao mercado”, acrescentou. “As eleições intermediárias, na minha opinião, carregam mais peso e seu resultado influenciará significativamente o desempenho dos ativos argentinos nos próximos meses”.
O mercado de títulos vendeu a edição de 2035 do país em queda de 6,25 centavos, a caminho de sua maior queda diária desde a sua emissão pós-restruturação em 2020.
Com base em acusações oficiais, os peronistas conquistaram 47,3% dos votos em toda a província, enquanto o candidato do partido de Milei levou 33,7%, com 99,98% dos votos contados.
A Argentina – uma das grandes histórias de reforma nos mercados emergentes desde que Milei se tornou presidente em dezembro de 2023 – viu seus mercados sob forte pressão no último mês após um escândalo de corrupção envolvendo a irmã e o porteiro político de Milei, Karina Milei.
A derrota do governo também ocorre depois que o Fundo Monetário Internacional aprovou um programa de US $ 20 bilhões em abril, dos quais cerca de US $ 15 bilhões já foram desembolsados. O FMI apoiou ansiosamente o programa de reforma do governo de Milei, a ponto de sua diretora Kristalina Georgieva ter que esclarecer comentários no início deste ano em que convidou os argentinos para manter o curso com as reformas.
O FMI não respondeu às perguntas sobre se esse resultado da votação mudaria seu relacionamento com o governo Milei ou alteraria o programa.
Vendendo mercado
O principal índice de patrimônio da Argentina caiu cerca de 20% desde que o escândalo de corrupção do governo quebrou, seus títulos do governo internacional venderam e a pressão sobre as autoridades forçadas ao peso recentemente não pregadas a começar a intervir no mercado de FX.
“O resultado foi muito pior do que o mercado esperava – Milei sofreu uma grande surra, então agora ele tem que inventar alguma coisa”, disse Viktor Szabo, gerente de portfólio da Aberdeen Investments.
Morgan Stanley havia alertado na corrida para a votação de que os títulos internacionais poderiam cair até 10 pontos se um Milei Drubbing afundasse sua agenda para a reforma radical. Na segunda -feira, o resultado viu que o banco puxou sua postura ‘como’ nos títulos.
O analista do Barclays, Ivan Stambulsky, apontou para os comentários do ministro da economia Luis Caputo no domingo, que o regime de FX do país não mudará.
“É provável que vejamos forte pressão sobre o FX e as reservas em declínio à medida que o Ministério da Economia intervém”, disse Stambulsky. E “Se as vendas de FX persistirem, os mercados provavelmente começarão a se perguntar o que acontecerá se a equipe econômica for forçada a deixar a moeda se depreciar antes dos meados de outubro”.
Alguns analistas, no entanto, previram outras partes do país, é improvável que vote tão fortemente contra Milei quanto na província de Buenos Aires, uma vez que é uma fortaleza peronista tradicional.
Eles também esperavam que o governo de Milei cumpra seu programa de disciplina fiscal, apesar dos problemas econômicos.
“A província de Buenos Aires, as eleições intermediárias, proporcionou um resultado muito negativo para o governo Milei, lançando dúvidas sobre sua capacidade de fornecer um resultado positivo na votação nacional de outubro e arriscando a agenda de reformas na segunda metade do mandato”, disse JPMorgan em uma nota de domingo.
“O mix de políticas adotado nos próximos dias e semanas para lidar com o risco político elevado será fundamental na formação de expectativas de inflação a médio prazo-e, finalmente, o sucesso do programa de estabilização”. Reuters
