Os preços do ouro dispararam mais de 30% desde o início de 2024, atingindo um máximo recorde de pouco menos de 2.800 dólares (3.754 dólares canadenses) por onça no final de outubro. Caiu para cerca de US$ 2.600 por onça após a vitória de Donald Trump nas eleições dos EUA em 6 de novembro.
O que está impulsionando o aumento?
Heng Koon How, chefe de Estratégia de Mercado, Economia e Pesquisa de Tesouraria da UOB, aponta para dois grupos de investidores:
- Bancos centrais na Ásia – incluindo Singapura – e nos mercados emergentes que estão a aumentar a sua alocação de reservas em ouro, e;
- Investidores de varejo que correm para comprar ouro físico e jóias no meio de incertezas económicas e geopolíticas.
No que diz respeito ao banco central, “a China (em particular) chamou a atenção de todos com a sua forte alocação em ouro”, diz o Sr. Heng.
De acordo com o Conselho Mundial do Ouro (WGC), a posse oficial de ouro da China aumentou 20 por cento, de 1.900 toneladas há apenas dois anos, para cerca de 2.264 toneladas em Outubro de 2024. Isto representa mais de 5 por cento das reservas totais do país.
Normalmente, os bancos centrais da Ásia e dos mercados emergentes detêm menos de 5% dos seus balanços em ouro, explica o Sr. Heng, enquanto os da Europa e dos mercados desenvolvidos detêm uma média de 10% ou mais.
Mas o risco elevado de conflitos comerciais globais e sanções está a motivar os bancos centrais da Ásia e dos mercados emergentes a aumentar a sua alocação, diz ele.
Um inquérito anual do WGC aos bancos centrais globais, publicado em Junho, concluiu que os bancos centrais dos mercados emergentes citam a imunidade do ouro aos riscos de sanções e o pessimismo em relação ao dólar americano como duas das principais razões para alocar mais reservas em ouro.
O WGC também observa que a Autoridade Monetária de Singapura comprou 75 toneladas de ouro nos primeiros nove meses de 2023. Isto torna o banco central de Singapura o terceiro maior comprador de ouro do mundo, depois da China e da Polónia.
Entretanto, mais investidores retalhistas a nível mundial estão a comprar produtos físicos de ouro, como wafers e pepitas de ouro, como forma de proteção contra a crescente incerteza.
Em toda a Ásia, investidores de varejo estão migrando para estocar ouro físico em países como China, Tailândia e Vietnã. Os bancos de Singapura notaram um aumento no número de jovens investidores de retalho que recorrem ao ouro como uma opção de investimento acessível. Entre os investidores em ouro do UOB, a proporção de clientes com idades entre 30 e 40 anos aumentou 25 por cento entre dezembro de 2021 e abril de 2024.
A tendência é alimentada por riscos geopolíticos, explica Heng, apontando para os conflitos Rússia-Ucrânia e Israel-Palestina, e para a “depreciação da moeda nos mercados emergentes e na Ásia ao longo dos últimos anos”.
