CINGAPURA – A agência de classificação global S&P disse em 5 de dezembro que colocou o Singapore Post (SingPost) em CreditWatch negativo, após uma mudança em sua estratégia futura e a venda de seus negócios na Austrália.
No dia 2 de dezembro, o prestador de serviços postais informou que celebrou um acordo de compra e venda de ações para alienar seus negócios australianos com um valor empresarial de A$ 1 bilhão (S$ 870 milhões). Isto fez parte do resultado de uma revisão estratégica, lançada no início de 2024, que procurou explorar opções estratégicas para aumentar o valor do seu negócio e maximizar o valor para os acionistas.
A S&P acredita que a venda será “transformadora” para a SingPost e obscurece a sua estratégia futura.
“Nos últimos quatro anos, a SingPost investiu na indústria de logística na Austrália para mitigar o declínio estrutural no setor postal”, disse a agência. Os negócios australianos da SingPost são agora um contribuidor importante, respondendo por 58 por cento da receita total no primeiro semestre do exercício financeiro de 2025.
O segmento inclui serviços logísticos de terceiros, soluções logísticas de terceiros, como transporte e distribuição, e entrega de correio de última milha, bem como serviços de armazenamento.
A perda de um pilar importante dos lucros introduz incerteza sobre a estratégia futura da SingPost e a contribuição para os lucros, disse a S&P.
Também diminui os esforços de gestão dos últimos quatro anos para diversificar o negócio e “põe em causa a consistência e execução da estratégia declarada da empresa”, afirmou a agência.
Com a venda dos negócios australianos da SingPost, a S&P considerou que o seu negócio restante provavelmente será mais restrito, com escala e diversidade significativamente reduzidas.
Ainda assim, a S&P observou que a transação deverá gerar um ganho líquido de US$ 312,1 milhões, com a empresa recebendo receitas em dinheiro de US$ 682,8 milhões. Os recursos podem ser usados para pagar sua dívida denominada em dólares australianos de US$ 544,9 milhões.
Uma parte dos recursos restantes provavelmente será destinada a um dividendo especial, em vez de ser usada para redução adicional da dívida, afirmou.
Com base nas estimativas da agência, o rácio dívida/Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da SingPost será reduzido para menos de duas vezes, após a conclusão da venda. Esta será uma melhoria material em relação à projeção anterior da S&P de mais de três vezes para o ano financeiro de 2025 e para o ano financeiro de 2026, afirmou.
Enquanto isso, a S&P disse que a política de alavancagem e a futura alocação de capital da SingPost parecem incertas.
“A melhoria da posição de alavancagem pode não ser sustentada durante os ciclos de investimento”, afirmou. “Isso dependerá da futura estratégia de negócios da empresa, que poderá exigir mais investimento e tempo.”
A tolerância à alavancagem de longo prazo da empresa também permanece obscura, disse a S&P.
Acrescentou que permanece incerteza em torno da utilização dos recursos da SingPost, mesmo que a empresa continue a trabalhar no desinvestimento de outros ativos não essenciais.
“Uma potencial venda do SingPost Center poderia proporcionar flexibilidade financeira significativa à empresa e remodelar ainda mais o negócio”, afirmou. “Caso ocorra uma venda, a forma como a SingPost realoca o capital pode ter influência nos seus perfis de risco comercial e financeiro.”
As ações da SingPost estavam sendo negociadas com queda de 1,5 centavos, ou 2,5 por cento, a 57,5 centavos às 9h21 do dia 6 de dezembro, após o anúncio. OS TEMPOS DE NEGÓCIOS
