WASHINGTON – A dividida Reserva Federal dos EUA anunciou em 29 de Outubro que iria reduzir as taxas de juro em um quarto de ponto percentual e retomar compras limitadas de títulos do Tesouro após sinais de que os mercados monetários estavam a ficar sem liquidez, uma situação que o banco central dos EUA prometeu evitar.
O corte das taxas incluiu um aceno às limitações de dados enfrentadas pela Fed durante a actual paralisação do governo federal, mas atraiu a oposição de dois decisores políticos, com o governador Stephen Milan a apelar novamente a novas reduções nos custos de empréstimos e o presidente da Fed de Kansas City, Jeffrey Schmidt, a favorecer a não redução das taxas dada a inflação contínua.
A decisão do balanço manterá constantes as participações totais do banco central numa base mensal a partir de 1 de Dezembro, mas mudará a sua carteira reinvestindo os rendimentos dos títulos garantidos por hipotecas com vencimento em títulos do Tesouro.
A decisão 10-2 de reduzir as taxas de juro para um intervalo de 3,75% a 4% era esperada pelos investidores como uma forma de a Fed amortecer novas quedas, à medida que os decisores políticos se preocupam com um mercado de trabalho que está a perder dinamismo.
Após o anúncio da declaração de política, os índices bolsistas dos EUA continuaram a subir ligeiramente, enquanto os rendimentos das obrigações dos EUA, que reagem aos preços, subiram. Os comerciantes e investidores continuam a apoiar fortemente novos cortes nas taxas na última reunião de política do ano da Fed, em Dezembro, seguidos de nova flexibilização em Março.
“Uma única e modesta flexibilização da inflação, expectativas arraigadas e um arrefecimento anedótico na procura de trabalho apoiam uma tendência cautelosa de flexibilização”, afirmou Alexandra Wilson Elizondo, co-diretora executiva global de soluções multi-activos da Goldman Sachs Asset Management. “Se as condições continuarem, é provável outro corte de 25 pontos base na taxa na reunião de dezembro.”
Os decisores políticos da Fed reconheceram que a paralisação do governo limitou o seu processo de tomada de decisão, retrocedendo a sua visão da taxa de desemprego para Agosto, o mês do último anúncio oficial de emprego, mas observaram que “os indicadores disponíveis sugerem” que a economia continua a crescer a um ritmo moderado.
O aumento não foi tão forte como inicialmente esperado.
Graças ao novo imposto de importação da administração Trump, os impostos de importação aumentaram de cerca de 2,3% em Abril para cerca de 2,7% em Agosto, de acordo com a última estimativa oficial do Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal divulgada antes da paralisação do governo.
O Fed utiliza o PCE para definir uma meta de inflação de 2%, e os decisores políticos esperavam que a inflação subisse para 3% até ao final de 2025, numa perspetiva divulgada em setembro.
Eles esperam que os aumentos de preços diminuam com o tempo, enquanto aumentam as preocupações com a força do mercado de trabalho.
“Os riscos negativos para o emprego aumentaram nos últimos meses”, afirmou o Fed numa nova declaração política.
A oposição de Milan e Schmidt marca a terceira vez desde 1990 que os legisladores se opõem à política monetária fácil e restritiva na mesma reunião. Reuters
