WASHINGTON – Os responsáveis da Reserva Federal foram surpreendentemente cautelosos quanto ao corte das taxas de juro na sua reunião de Janeiro, com alguns a sugerirem que o banco central poderá ter de aumentar as taxas se a inflação continuar elevada.
A acta da reunião de política monetária do banco central, de 27 a 28 de Janeiro, divulgada em 18 de Fevereiro, deixou claro que a Fed estava a afastar-se de concordar com novos cortes nas taxas, embora estivesse longe de sugerir que a maioria dos responsáveis estava a considerar a possibilidade de aumentar as taxas.
Isso poderia colocá-lo em conflito com o presidente dos EUA, Donald Trump, e complicar o trabalho do nomeado para presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh.
Trump disse repetidamente que deseja que o próximo chefe do Fed alcance taxas de juros baixas e, em 30 de janeiro, dois dias após a última reunião de política, anunciou que nomearia o ex-diretor do Fed, Sr. Warsh, para substituir o presidente Jerome Powell quando seu mandato expirasse em maio.
“As atas mostram uma clara tendência hawkish”, disse Gregory Daco, economista-chefe da EY Parthenon, em nota aos clientes. “Se Kevin Warsh for confirmado como presidente do Fed, isso criará uma dinâmica interessante.”
A acta da reunião mostrou que a maioria do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) acredita que a fraqueza do mercado de trabalho em 2025, quando o banco central cortou as taxas de juro três vezes no segundo semestre de 2025, irá desaparecer no final de Janeiro.
“A maioria dos participantes considerou que os riscos descendentes para o emprego diminuíram nos últimos meses, embora o risco de maior persistência da inflação tenha permanecido”, dizia a acta.
Isso foi antes da divulgação do forte relatório de emprego de janeiro. Além disso, um grupo de decisores políticos presentes na reunião expressou opiniões ainda mais hostis relativamente a novos cortes nas taxas.
“Vários participantes alertaram que uma maior flexibilização da política face ao aumento da inflação poderia ser mal interpretada como uma indicação de um declínio no compromisso dos decisores políticos com a meta de inflação de 2%”, dizia a transcrição.
Ainda assim, outro grupo de “vários responsáveis” permaneceu aberto a novos cortes nas taxas se a inflação cair como esperado, embora a maioria tenha afirmado que a inflação poderá progredir mais lentamente do que o geralmente esperado.
O FOMC votou 10-2 na sua reunião de Janeiro para manter a taxa de referência dos fundos federais inalterada num intervalo de 3,5% a 3,75%. Os governadores Christopher Waller e Stephen Milan votaram contra a favor de um corte de um quarto de ponto. As autoridades retiraram a linguagem das três declarações anteriores que apontavam para o aumento dos riscos negativos para o emprego.
dados melhores
Os números divulgados desde a reunião de janeiro do Fed sugerem um crescimento mais rápido, uma inflação mais lenta e um mercado de trabalho em estabilização. De acordo com o Bureau of Labor Statistics, o índice de preços no consumidor subiu ligeiramente em Janeiro, restringido pela redução dos custos da energia. A medida subjacente, conhecida como núcleo do IPC, que exclui alimentos e energia, aumentou conforme esperado em relação ao mês anterior.
O emprego aumentou em Janeiro o maior aumento em mais de um ano e a taxa de desemprego caiu inesperadamente. Isto sugere que o mercado de trabalho permanecerá estável no início de 2026. Os empregadores criaram 130.000 empregos e a taxa de desemprego caiu para 4,3%, de acordo com dados do BLS.
Desde a sua reunião de Janeiro, vários decisores políticos da Fed argumentaram que a estabilidade geral da economia dos EUA lhes dá espaço para considerar pacientemente novos ajustamentos nas taxas de juro. O Presidente Trump e outros responsáveis da administração continuam a pressionar a Fed para reduzir imediatamente as taxas de juro.
Os traders têm reduzido as suas expectativas sobre quando as autoridades irão reduzir as taxas este ano, mas os contratos futuros de fundos federais ainda sugerem que é provável um corte até junho. Bloomberg
