Como os fundadores podem se preparar para o financiamento em estágio final desde o início

Levantar US$ 250 milhões em uma rodada da Série D pode parecer uma distração distante e desnecessária para os fundadores de startups que lançam seu primeiro US$ 1 milhão em capital inicial para investidores. Mas esse não deveria ser o caso, segundo alguns fundadores e capitalistas de risco. Na sua opinião, os fundadores devem desenvolver uma estratégia para o financiamento na fase final desde o início.

O cofundador e CEO da Aven, Sadi Khan, disse no palco do TechCrunch Disrupt que os fundadores de startups deveriam começar a pensar nas rodadas subsequentes antes de levantar sua primeira rodada de financiamento. Essa estratégia permite que os fundadores determinem a quantidade de capital necessária ao longo do crescimento de sua startup.

“Somos uma empresa de capital intensivo. Oferecemos aos consumidores cartões de crédito garantidos por ativos”, disse Khan. “É preciso muito capital para crescer e ainda mais capital para crescer. Sabíamos desde o início que precisávamos de um canal focado de investidores que quisessem trabalhar conosco no longo prazo.”

Os fundadores que entendem de quanto capital precisam podem se concentrar em encontrar os investidores certos para as rodadas iniciais, ao mesmo tempo em que constroem relacionamentos com investidores em estágio posterior com ideias semelhantes.

Laila Preston, chefe de capital de crescimento da Generation Investment Management, disse que as startups deveriam começar a construir esses relacionamentos pelo menos dois anos antes de precisarem de capital.

Iniciar essas relações cedo dá aos investidores tempo para aprender sobre o negócio e os mercados em que opera, acrescentou Preston. Também dá aos investidores uma ideia do crescimento da empresa.

Preston disse que alguns investidores em estágio avançado, como a Generation Investment Management, podem agregar valor a uma empresa muito antes de investirem, se acharem que a ideia é promissora.

“Quando entro em uma série, seja ela A ou B, faço minha lição de casa para ter certeza de que será uma conversa de valor agregado”, disse Preston. “’Quais são seus marcos?’ ‘O que é sucesso para você?’ Como empresário, se você conseguir articular isso, poderá voltar e dizer: ‘Sim, alcançamos os marcos que estabelecemos.’ ”

Zeya Yan, sócia da IVP, concordou, acrescentando que as rodadas da fase final estão fechando mais rápido do que no passado. Dar tempo aos investidores para conhecerem a empresa com antecedência é benéfico para ambas as partes, observou Yang.

“Definitivamente ajuda conhecer essas pessoas antes do que você imagina”, diz Yang. “Quando você está realmente arrecadando dinheiro, você está conversando com pessoas com quem você se sente confortável e com duas pessoas que já estão pensando um pouco sobre seus negócios. Então, pensar com antecedência definitivamente ajuda.”

Yang acrescentou que quando as empresas em fase inicial iniciam conversações com investidores em fase posterior, não precisam necessariamente de partilhar todos os números e métricas ainda. Em vez disso, você pode compartilhar a direção geral da sua empresa e a visão geral do que ela está construindo.

Kahn disse que as startups que procuram encontrar esses investidores em estágio avançado devem começar observando as tabelas de capitalização existentes. Os investidores existentes de uma empresa podem conectar os fundadores com outros capitalistas de risco. Os primeiros investidores o apresentaram à Khosla Ventures, que liderou a rodada da Série E da empresa. Pode ser uma boa opção ou pode ter funcionado bem para os investidores na tabela de capitalização no passado.

“Em todas as fases da captação de recursos, estávamos sempre pensando em quem seria nosso próximo investidor”, disse Khan. “Tentamos construir relacionamentos nas rodadas anteriores com investidores que estão seriamente focados na próxima rodada e, às vezes, os trazemos a bordo, como um cheque simbólico, para realmente começar a estabelecer o relacionamento.”