NOVA YORK – O Federal Reserve está pronto para retomar as taxas de juros de corte pela primeira vez em nove meses, pois aborda um impulso sem precedentes devido à desaceleração do mercado de trabalho, inflação teimosa e menores custos de empréstimos do presidente dos EUA, Donald Trump.
No entanto, o corte desta semana não necessariamente colocou Fred em um caminho de deslizamento suave para uma taxa mais baixa.
Uma série de dados decepcionantes é incitar que o mercado de trabalho dos EUA pode se inclinar para uma desaceleração mais severa e pode ser arrastada pelos gastos com consumidores e pelo crescimento econômico. No entanto, a inflação permanece acima da meta de 2% do Fed e pode ser aumentada ainda mais pelas tarifas. Trata -se de tornar alguns formuladores de políticas cansários de ficarem muito emocionados.
A mudança inicial, como seria normalmente esperado em 17 de setembro, marca o início de um ciclo de corte de taxa ou de taxa, disse Pat Harker, que atuou como presidente da Filadélfia até junho. Desta vez, “não está claro que isso aconteça de uma maneira robusta aqui”, disse ele.
A divisão entre os funcionários do Fed sobre o que fazer a seguir pode levar a uma oposição múltipla, alguns a favor dos cortes nas taxas de juros e outros esperam uma jogada maior. Pode marcar a primeira reunião do Fed desde 2019 com três adversários, ou quatro na primeira reunião desde 1990.
Os formuladores de políticas estão manipulando momentos cada vez mais altos para a economia dos EUA, enquanto enfrentam crescente pressão da Casa Branca por mais influência no banco central.
Trump, que pressiona o presidente da GRD, Jerome Powell há meses, previu um “grande corte” nesta semana.
“Acho que você terá um grande corte”, disse Trump a repórteres no caminho de volta a Washington em 14 de setembro. “É perfeito para cortar”.
Em agosto, Trump tentou demitir a governadora do governo federal Lisa Cook. Este é um movimento que foi temporariamente bloqueado pelo tribunal. Ele também nomeou aliados próximos ao Conselho de Administração do Banco Central.
A aposta desta semana em um corte de um quarto de ponto foi fortalecida por dois relatórios de decepção consecutivos, um aumento nas solicitações de benefícios de desemprego e revisões de dados preliminares mostrando um crescimento de emprego muito mais robusto do que o relatado anteriormente em 2024 e no início de 2025.
A avaliação do mercado de trabalho do Fed é complicada pelo que Powell chama de “um equilíbrio estranho”. A demanda por mão -de -obra está suavizando, mas a oferta também desapareceu em meio à repressão do governo Trump à imigração. É difícil afastar o quão fraco é o potencial mercado de trabalho.
No entanto, os cortes de taxas desta semana separarão os formuladores de políticas dos espectadores durante todo o ano. As autoridades mantêm as taxas na faixa de 4,25% a 4,5%, principalmente devido às preocupações de que a imposição de tarifas nas quais Trump exclui tarifas aos parceiros comerciais dos EUA poderia promover a inflação permanente.
“Acho que há fraquezas nos dados de emprego que eles precisam lidar”, disse Vincent Reinhart, economista -chefe da BNY Investments. “Não somos um momento de breakglass.”
As passagens das tarifas para os preços do consumidor começaram a surgir, mas são limitadas, pois absorvem pelo menos algumas de suas funções atuais. Powell reconhece que o impacto das tarifas nos preços pode provar de curta duração, mas adverte que as autoridades devem impedir a possibilidade de oposição.
Alguns funcionários também estão sofrendo de aumento dos preços dos serviços que não são diretamente afetados pelas tarifas.
“O choque comercial e o choque da imigração são dois choques que tornam extremamente difícil para eles gerenciar seus objetivos duplos de Mandart”, disse Mark Giannoni, economista-chefe dos EUA da Barclays Capital e ex-diretor de pesquisa do Fed de Dallas. “E a direção da política não está clara.”
Após seu último relatório de emprego, os economistas do Barclays aumentaram as previsões para o número de cortes na taxa de juros este ano, com o Fed deve ser cortado em cada uma das três reuniões restantes em 2025, com dois cortes em março e junho de 2026.
“Não achamos que eles querem ir mais rápido do que isso, ou há um corte mais profundo do que isso, por causa do lado do preço do mandato”, disse Giannoni.
Enquanto isso, as aberturas atuais e futuras do conselho do Fed significam que os apoiadores de taxas mais baixas provavelmente verão mais apoiadores se juntarem ao banco central nas próximas semanas e meses.
Stephen Milan, a quem Trump optou por preencher o assento do conselho, reflete a demanda do presidente pelo Fed para buscar taxas mais baixas. Os republicanos do Senado estão programados para votar em 15 de setembro para confirmá -lo.
Se for bem -sucedido, a mudança do presidente para Cook o encheria de outra vaga. Ele também terá a oportunidade de nomear o novo chefe do Fed quando o mandato de Powell como presidente expirar em maio. A administração está comparando e considerando vários candidatos.
Os analistas analisam de perto a nova previsão de taxa do Fed, que mostra como estão assumindo a mudança de situações econômicas no avião. Eles atualizaram sua previsão pela última vez em junho.
Estes serão lançados em Washington às 14h do dia 17 de setembro, juntamente com uma declaração pós-reunião. Powell realizará uma conferência de imprensa em 30 minutos.
Alguns economistas dizem que o medo de desacelerar virá a esquina nos próximos meses, à medida que o impacto dos cortes de impostos do governo e os cortes do Fed começa a fluir para famílias e empresas.
Enquanto as tarifas se estabilizarem, os piores choques comerciais também devem ter terminado, segundo os economistas de Wells Fargo. “Nós nos sentimos mais otimistas com as perspectivas de crescimento econômico”, eles escreveram em uma nota em 10 de setembro.
Os governadores federais Christopher Waller e Michelle Bowman se opunham quando seus colegas mudaram de taxas em julho, mas minimizaram as preocupações com a inflação induzida por tarifas, destacando as crescentes preocupações do mercado de trabalho.
Waller, um dos principais candidatos de Trump na corrida do presidente do Fed – diz que não precisa prender os oficiais em uma série de degraus, mas ele apoia vários cortes nos próximos meses.
Outros funcionários mostram mais cautela. O presidente St. Louis Fried Freem Musalem disse em setembro que é importante adotar uma “abordagem equilibrada” às políticas atuais e não colocar muito peso em apoiar o mercado de trabalho e combater a inflação.
O presidente do Principal de Atlanta, Rafael Bostic, disse que continua a ver os cortes que foram corretamente cortados em 2025 no início de setembro, enquanto o presidente federal de Kansas City, Jeff Schmidt, sinalizou oponentes de quaisquer cortes até agora no final de agosto, cada um falando antes de um fraco relatório de emprego em setembro. Bloomberg
