cantarser curado – Os resultados positivos das reformas de Fevereiro aumentaram a confiança no mercado de acções de Singapura, com os analistas a acreditarem que novas iniciativas, como a parceria de dupla listagem da Bolsa de Singapura (SGX)-Nasdaq e a implantação de novo capital no mercado, ajudarão a manter a dinâmica até 2026.
A medida foi anunciada em conferência de imprensa no dia 19 de novembro.
Um grupo de revisão criado pela Autoridade Monetária de Singapura (MAS) em 2024 para reavivar o interesse no mercado de ações de Singapura também anunciou que concluirá o seu trabalho até 2025.
Os analistas, em geral, acolheram favoravelmente a nova medida, dizendo que melhoraria significativamente o acesso das empresas ao capital e expandiria a sua base de investidores.
A parceria entre a SGX e a Nasdaq é a primeira para ambas as bolsas de valores e criará oportunidades adicionais para as empresas que pretendam cotar, permitindo-lhes cotar em duas bolsas de valores simultaneamente com um único documento de oferta. Isso reduz significativamente o atrito regulatório e facilita o processo de listagem.
A executiva-chefe da Fullerton Fund Management, Jenny Sofian, disse que a nova opção de listagem dupla fortalece a posição de Cingapura como porta de entrada para empresas asiáticas e norte-americanas com ambições globais.
A estrutura permite negociações quase contínuas e descoberta de preços mais suave em fusos horários, permitindo aos emissores aproveitar maior liquidez, garantir avaliações mais competitivas e levantar capital de forma mais flexível, acrescentou.
Carmen Wee, diretora executiva da Associação de Gestão de Investimentos de Singapura, afirmou que o acesso a diversos grupos de capital e a participação em empresas de elevado crescimento e orientadas para a inovação ajudarão a promover um ambiente dinâmico e globalmente competitivo no qual os gestores de ativos possam crescer e prosperar.
Jenny Li, sócia-gerente sénior da empresa de capital de risco Granite Asia, disse que a opção de cotar em ambas as bolsas de valores simultaneamente também alargaria o leque de investidores sem que as empresas tivessem de mudar o seu centro de gravidade para longe da Ásia.
O chefe de pesquisa do Maybank, Thiran Wickremesinghe, disse que a nova parceria surge num momento em que o Sudeste Asiático está testemunhando o surgimento exponencial de unicórnios (avaliados em mais de US$ 1 bilhão (S$ 1,3 bilhão)), crescendo de apenas cinco em 2016 para mais de 60 em 2025.
Ele disse que o quadro ajudaria estas empresas a entrar na fase de crescimento público e a expandir o mix sectorial da SGX com acções asiáticas da “nova economia” que de outra forma poderiam ser cotadas nos EUA.
Ele acrescentou que a opção de estas empresas serem cotadas em dupla permitir-lhes-ia beneficiar da avaliação da Nasdaq e da liquidez asiática da SGX, ao mesmo tempo que daria aos investidores horários de negociação alargados nos fusos horários da Ásia e dos EUA.
Nirgunan Thiruchelvam, chefe de consumo e internet da empresa de consultoria de investimentos Aletheia Capital, disse que um grande número de empresas de pagamentos, comércio eletrônico e viagens on-line atingiu um estágio mais maduro de crescimento E uma listagem dupla parece ser um próximo passo atraente.
Jason Soh, chefe do grupo de banco de investimento da CGS International, acrescentou que a opção de listagem dupla ajudará a melhorar a conectividade global da SGX e dará à bolsa uma vantagem sobre as bolsas de Hong Kong.
Esta não é a primeira parceria entre SGX e Nasdaq. As duas empresas celebraram anteriormente um acordo de listagem conjunta em 2017 e um memorando de cooperação regulamentar em 2020.
Além disso, com a cooperação das duas empresas, a empresa de segurança cibernética AvePoint fez uma listagem secundária na SGX em setembro, tornando-se a primeira empresa a ser listada em ambas as bolsas.
Um porta-voz da Nasdaq disse: “Num mundo cada vez mais fragmentado, esta parceria fortalecerá os laços entre dois grandes mercados globais e criará uma ponte entre os principais ecossistemas financeiros. Também prova que a cooperação, a regulamentação inteligente e os padrões comuns podem criar enormes oportunidades”.
Analistas dizem que a opção de cotar em Cingapura e nos EUA ao mesmo tempo poderia abrir caminho para que as empresas ligadas a Wall Street, especialmente a Grab & Sea, retornassem ao mercado local.
“Se o Grab estivesse listado na SGX, não teria sido capaz de arrecadar tanto dinheiro”, disse Tiruchelvam. “Mas, ao mesmo tempo, mais pessoas conhecem o Grab em Cingapura do que em Nova York, então o suporte pós-venda pode ter sido melhor no SGX.”
O analista da CGS International, Lok Man Yee, disse que a listagem dupla poderia fortalecer a posição da Grab & Sea como a plataforma digital líder da Asean, mas a disparidade de avaliação entre os mercados dos EUA e de Cingapura e a liquidez relativamente baixa da SGX podem permanecer obstáculos no curto prazo.
Em qualquer caso, o quadro ainda está na sua infância e é necessário muito mais trabalho para alinhar as regras de divulgação com as normas dos EUA. Pessoas internas observam que isso poderia criar obstáculos de conformidade que os emissores teriam de superar para evitar que violassem os regulamentos de qualquer uma das bolsas.
Robson Lee, diretor do escritório de advocacia Legal Solutions, disse que a SGX provavelmente criará um comitê separado para listagens duplas, e os emissores serão obrigados a cumprir as regras de conformidade atuais em ambos os mercados. Ele observou que os regulamentos existentes em Singapura e nos EUA também precisam de ser ajustados antes que o quadro entre em vigor.
Dada a complexidade da integração das regulamentações de ambos os mercados num único quadro, Lee espera que um novo quadro só possa ser estabelecido após o prazo de meados de 2026 estabelecido pela MAS.
O presidente-executivo da Singapore Securities Investors Association (Sias), David Gerard, disse esperar que a estrutura inclua acordos de compensação que permitiriam aos investidores negociar em ambas as bolsas com confiança.
“Como podemos proteger os direitos dos cingapurianos de investir em ações dos EUA e como eles podem tirar vantagem do que está disponível no mercado dos EUA? Essa é a minha preocupação. Estamos em discussões com o lado regulatório da SGX sobre como isso funcionará.”
A Nasdaq disse que ambas as bolsas empregarão sistemas avançados de vigilância de mercado para detectar e prevenir manipulação de mercado, abuso de informação privilegiada e outras atividades fraudulentas.
A MAS anunciou em 19 de novembro que alocará US$ 2,85 bilhões adicionais a mais seis gestores de fundos no âmbito do Programa de Desenvolvimento do Mercado de Ações (EQDP) para apoiar o segmento de pequena e média capitalização do mercado de ações.
Os gestores de fundos incluem Amova Asset Management, AR Capital, BlackRock, Eastspring Investments, Lion Global Investors e Manulife Investment Management.
Isto ocorre depois de US$ 1,1 bilhão do programa de US$ 5 bilhões terem sido alocados a três gestores de fundos em julho: Abanda Investment Management, Fullerton Fund Management e JPMorgan Asset Management. Tanto Abanda como Fullerton já lançaram fundos para mobilizar capital.
Os analistas foram positivos, salientando que a melhoria na liquidez até à data já está a dar frutos, com o Straits Times Index (STI) a ultrapassar a marca dos 4.500 pontos em 11 de Novembro.
“A primeira parcela de US$ 1,1 bilhão claramente fez uma grande diferença. Vimos a STI atingir novos máximos, a liquidez do mercado melhorar e a participação dos investidores institucionais se aprofundar”, disse Ong Hiwi Lee, CEO da SAC Capital.
“As ações de pequena e média capitalização, que lutaram para obter reconhecimento no passado, desfrutam agora de fortes volumes de negociação. Isto sinaliza uma mudança positiva para os emitentes, os investidores e o ecossistema mais amplo, e reflete o regresso do mercado à competitividade.”
Wickremesinghe disse: de Os US$ 5 bilhões de capital da EQDP estão atualmente estacionados com investidores institucionais, e espera-se que a dinâmica de liquidez em todo o mercado aumente significativamente no primeiro trimestre de 2026. ”
EM. O CEO da Manulife Investments, Koh Huijian, um dos seis gestores de fundos recém-nomeados, disse que a empresa se baseará em quase 20 anos de experiência investindo em ações de Cingapura e se concentrará na pesquisa de empresas individuais para fornecer retornos estáveis a longo prazo.
Rajeev Mittal, CEO da Eastspring Investments e também parte do novo gestor de fundos, disse que a empresa opera na Ásia há mais de 30 anos e tem um “histórico forte e bem estabelecido na gestão de ações de Cingapura”.
Um total de 3,95 mil milhões de dólares já foi atribuído a nove gestores de fundos, restando 1,05 mil milhões de dólares no âmbito do EQDP, e alguns analistas acreditam que o programa poderá ser expandido no futuro com mais dinheiro e capital de gestores de fundos.
Matthias Chan, chefe de pesquisa de ações da SAC Capital, disse que é muito cedo para fazer tais planos.
“Além do STI 30, as ações do Next 50 Index tiveram atividade comercial significativa e descoberta de preços nos últimos seis meses”, disse ele. O Next 50 abrange ações que não participam do STI e têm capitalizações de mercado entre US$ 400 milhões e US$ 4 bilhões.
“O investimento da EQDP será considerado um sucesso se o impulso comercial continuar e se espalhar para a subsequência de 100 ações, incluindo ações com capitalizações de mercado de US$ 100 milhões a US$ 400 milhões. Uma situação de esperar para ver pode ocorrer antes de novas parcelas. ”
