Ouro preparado para continuar brilhando em 2026 em meio à demanda do banco central e a conflitos geopolíticos

Singapura – A reunião ardente do ouro

A procura do banco central, os cortes nas taxas de juro e as tensões geopolíticas latentes são as forças motrizes, mesmo quando o Presidente Donald Trump tenta reprimir os recentes pontos de conflito.

O metal amarelo subiu mais de 60%, atingindo um máximo recorde de mais de 4.500 dólares a onça em 2025, desfrutando do seu maior ganho anual em 46 anos. Também subiu mais de 130% desde 2020, ultrapassando o índice S&P 500, que subiu mais de 85% durante o mesmo período.

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O ouro caiu mais de 6% para o seu mínimo intradiário, mas os analistas esperam que o metal precioso suba para entre 4.600 e 4.800 dólares a onça em 2026. No momento em que este artigo foi escrito, o ouro era negociado em torno de 4.510 dólares.

Existem vários factores que apoiam a perspectiva de ganhos adicionais para o ouro.

Os bancos centrais de todo o mundo têm adicionado recentemente ouro de forma agressiva às suas reservas, um fenómeno desencadeado pela invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022 e pelo congelamento dos activos estrangeiros da Rússia.

De acordo com a Pesquisa de Reserva de Ouro do Banco Central de 2025 do Conselho Mundial do Ouro, os bancos acumularam mais de 1.000 toneladas de ouro cada um nos últimos três anos, um aumento significativo em relação a uma média anual de pouco mais de 600 toneladas na última década.

Um dos compradores mais ativos é a China. O Banco Popular da China reportou 13 meses consecutivos de compras de ouro a partir de Novembro. 2025. Atualmente detém mais de 2.300 toneladas de ouro, o que representa pouco mais de 8% das reservas cambiais do país.

A compra provocou a discussão de que a segunda maior economia do mundo está a tentar reduzir a sua dependência do dólar, ao mesmo tempo que capitaliza a estabilidade do ouro e os ganhos recentes. preço Uniram-se para posicionar o renminbi como uma moeda de reserva mais fiável, apoiada por metais preciosos.

Essas preocupações foram agravadas pelas frequentes reviravoltas de Trump na política tarifária, que levaram a mercados de ações voláteis e a um dólar americano mais fraco, empurrando os investidores para ativos seguros, como o ouro.

Embora as intenções do governo chinês permaneçam obscuras, um relatório de Junho do Fórum das Instituições Monetárias e Financeiras Governamentais observou que os bancos centrais de todo o mundo planeiam aumentar as suas participações em euro, ouro e renminbi durante os próximos 10 anos.

Fan Xiaocai, chefe da Ásia-Pacífico ex-China no Conselho Mundial do Ouro e chefe dos bancos centrais globais, disse que os bancos centrais “geralmente acreditam” que a participação do dólar americano nas reservas cambiais globais continuará a diminuir.

“Pelo contrário, a maioria dos entrevistados nesta pesquisa acredita que a participação do ouro nas reservas globais aumentará”, disse ele.

Robin Tsui, estrategista de ouro da Ásia-Pacífico da State Street Investment Management, disse que embora o dólar americano continue sendo a principal moeda comercial do mundo, a desdolarização e a aceleração do comércio de desvalorização, ou moedas fiduciárias mais fracas, estão impulsionando fluxos para o ouro.

“A acumulação contínua do banco central continua a apoiar um mercado altista sustentado do ouro à medida que as alocações estratégicas aumentam”, disse ele.

Tsui disse que os bancos centrais detêm agora cerca de 20% das suas reservas cambiais em ouro, embora muitos bancos dos mercados emergentes, incluindo os da China, permaneçam abaixo deste limite.

“Esperamos que os bancos centrais continuem a aumentar as suas reservas de ouro como uma estratégia prudente para a gestão e diversificação de activos”, disse ele.

No dia 10 de dezembro, a Reserva Federal dos EUA cortou as taxas de juro pela terceira vez em 2025.

Os decisores políticos continuam divididos sobre mais flexibilização, mas Trump apelou repetidamente a taxas de juro mais baixas e espera-se que em breve nomeie um dos seus aliados para substituir o presidente da Fed, Jerome Powell.

As taxas de juro mais baixas são tradicionalmente um bom presságio para o ouro sem rendimento, uma vez que reduzem o custo de oportunidade de deter ouro que não paga juros.

Os cortes nas taxas de juro também tendem a enfraquecer o dólar americano, o que fortalece ainda mais os ventos favoráveis ​​para o ouro, uma vez que é cotado em dólares.

Heng Koon How, chefe de estratégia de mercado do UOB, disse que um aumento na inflação dos EUA poderia levar a um fim inesperado do ciclo de corte de taxas do Fed.

“Este seria um risco significativo que poderia desencadear uma correção nos preços do ouro”, disse ele.

Christopher Wong, estrategista cambial da OCBC, disse que o mercado pode estar precificando dois cortes nas taxas em 2026, mas os preços do ouro poderão sofrer um impacto se forem inferiores ao esperado.

“Se a Fed interromper o seu ciclo de cortes de taxas ou reduzir as taxas menos do que as expectativas do mercado, poderemos ver um aumento acentuado nos rendimentos, especialmente se as condições de crescimento do mercado forem reavaliadas para cima. Isto aumentaria o custo de oportunidade de deter ouro e pesaria sobre os preços”, disse ele.

As tensões geopolíticas existentes também poderão continuar a arder, levando os investidores a procurarem uma maior exposição ao ouro.

As tentativas de Trump de acabar com os conflitos em todo o mundo até agora ~Incluindo o conflito de Gaza e a disputa fronteiriça entre a Tailândia e o Camboja~ Os resultados têm sido inconsistentes e as tensões aumentaram mesmo depois do acordo de paz que ele mediou.

O ouro tem sido historicamente valorizado durante os conflitos. Durante a Guerra do Vietnã, de 1965 a 1975, o preço subiu de aproximadamente US$ 35 para US$ 180 por onça. mais tarde Em 1980, quando a União Soviética iniciou a sua intervenção no Afeganistão, ultrapassou os 800 dólares.

Wong, da OCBC, disse que os fatores de risco geopolíticos são uma “faca de dois gumes”.

“Um alívio inesperado das tensões geopolíticas, seja através de uma resolução entre a Rússia e a Ucrânia ou da melhoria das relações entre a China e os EUA ou o Japão, poderia reduzir o prémio de risco geopolítico e reduzir a procura de activos seguros, pesando sobre os preços do ouro”, disse ele.

“No entanto, é provável que os preços do ouro subam devido à deterioração dos pontos de inflamação existentes, ao surgimento de novas tensões geopolíticas ou ao aumento da incerteza política.”

Para prata Também O ouro teve um ótimo ano, subindo quase 150% em 2025, para cerca de US$ 72 a onça no momento em que este artigo foi escrito. Isto excede em muito o aumento de 60% do ouro.

Tal como o ouro, a prata beneficia da procura de portos seguros, mas também ganha apoio das utilizações industriais. Este metal é melhor condutor de eletricidade que o ouro ou o cobre e é amplamente utilizado na produção de carros elétricos e painéis solares.

As preocupações sobre possíveis tarifas também levaram ao acúmulo de prata nos EUA, com o estreitamento dos estoques. todo fornecer.

Tsui, da State Street Investment Management, disse que a prata, como outros metais preciosos, se beneficiou de um dólar americano mais fraco, de taxas de juros mais baixas e da aceleração das negociações negativas.

Mas salientou que, embora o ouro e a prata sirvam ambos os sectores de investimento, industrial e joalheiro, os bancos centrais não consideram a prata como um activo de reserva.

“Os preços da prata são mais voláteis do que o ouro e a sua procura está intimamente ligada à actividade económica global”, disse Tsui.

“Em contraste, o ouro é menos suscetível aos ciclos económicos e, portanto, muitas vezes atua como um estabilizador de carteira em tempos de incerteza.”

Oriano Rizza, trader de vendas da CMC Markets Singapore, disse que espera que o preço médio da prata fique entre US$ 55 e US$ 85 a onça em 2026.

“Se os bancos centrais reduzirem as taxas de forma mais agressiva do que o esperado atualmente, não ficaria surpreso em ver um aumento temporário para US$ 90 ou até mais”, disse ele.

“No entanto, se a desaceleração económica global se tornar mais grave e a procura industrial for afetada, os preços poderão regressar aos 40 a 50 dólares a onça.”

Em outras notícias, O Bitcoin, também conhecido como ouro digital devido ao seu design finito, teve um ano agitado em 2025.

O lançamento de um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin e o otimismo em relação às políticas favoráveis ​​às criptomoedas nos EUA levaram o preço do Bitcoin a um recorde de mais de US$ 120.000 em outubro, mas desde então caiu quase 30% e estava sendo negociado em torno de US$ 87.000 no momento em que este artigo foi escrito.

Ainda assim, a maior criptomoeda do mundo está se tornando cada vez mais atrativa para as instituições.

Um relatório de junho da bolsa de criptomoedas Gemini e da empresa de análise Glassnode descobriu que 30% do fornecimento circulante de Bitcoin é mantido por apenas 216 entidades centralizadas, incluindo tesouros governamentais.

Geoff May, diretor de operações da exchange de criptomoedas BTSE, disse que o aumento da demanda de investidores institucionais é um bom presságio para os preços do Bitcoin do ponto de vista da “estabilização de preços”.

“Isso torna o preço do Bitcoin mais estável e incentiva a retenção de longo prazo em vez da especulação de curto prazo. Há o risco de que as vendas graduais por grandes empresas possam prejudicar os investidores individuais, mas os fundos soberanos e outras instituições semelhantes geralmente não abandonam suas posições em um dia”, disse ele.

Sobre se o Bitcoin poderia ameaçar o domínio do dólar em meio à recente fraqueza do dólar, May disse que a criptomoeda permanece instável demais para ser usada como moeda. Em contraste, o desenvolvimento e a utilização de stablecoins apoiadas em dólares americanos poderiam fortalecer o dólar.

Uma stablecoin é um tipo de criptomoeda atrelada a uma moeda, commodity ou instrumento financeiro para reduzir a volatilidade dos preços.

“A adoção de stablecoins lastreadas em dólares americanos aumentará o uso do dólar, uma vez que é apoiado por títulos do Tesouro dos EUA e outros instrumentos financeiros de curto prazo”, disse ele.

“Quanto mais essas stablecoins forem usadas, mais ativos subjacentes dos EUA o emissor precisará comprar.”