Londres – Durante séculos, o ouro tem sido o ativo principal em tempos de incerteza política e econômica. Seu status como uma mercadoria de alto valor de maneira confiável que pode ser transportada facilmente e vendida em qualquer lugar oferece uma sensação de segurança quando todo o resto está em tumulto.
Nem todo mundo é fã. O famoso investidor Warren Buffett chamou o precioso metal de um ativo “estéril”, dizendo aos acionistas da Berkshire Hathaway em uma carta de 2011 que “se você possui uma onça de ouro por uma eternidade, ainda será dono de uma onça no final”.
No entanto, os investidores procuraram refúgio em barras em meio a uma guerra comercial em expansão do presidente dos EUA, a expansão dos níveis de dívida dos EUA, provocando preocupações sobre a saúde fiscal do país e a crescente invasão da independência do Federal Reserve.
Os investidores foram acumulados em fundos negociados em bolsa (ETFs), com o Total Holdings no início de setembro, alcançando seu ponto mais alto desde junho de 2023, de acordo com dados coletados pela Bloomberg.
A corrida para o ouro levou o precioso metal a continuar estabelecendo novos registros de preços em 2025, estendendo uma corrida feroz de L2024. Bedido
Puxou US $ 3.500 por Unce para alcançar uma nova alta de todos os tempos
No início de setembro, alimentado pelas expectativas, o Fed reduzirá as taxas de juros dos EUA.
Por que o ouro é considerado um refúgio seguro?
Para os investidores modernos, é principalmente por causa da estabilidade e liquidez do ouro, e não de qualquer utilidade intrínseca.
O ouro tem um histórico de aumento de valor em tempos de estresse no mercado. Também é visto como um hedge contra a inflação, quando o poder de compra das moedas é corroído. As preocupações com a inflação estão na frente de muitos agora, pois as tarifas de Trump correm o risco de aumentar os preços em toda a economia global.
A inflação dos EUA, em particular, está no centro das atenções, pois Trump pressiona o Fed a reduzir as taxas de juros. O ouro, que não paga interesse, normalmente se torna mais atraente em um ambiente de menor taxa, à medida que o custo de oportunidade de mantê-lo versus ativos que ganham juros diminuem.
O status de ouro de Haven Safe também foi elevado à medida que a agenda comercial de Trump shakes confia em outros abrigos típicos das girrações do mercado-a saber, o dólar e os títulos do governo-e ameaça encerrar a idéia de excepcionalismo americano.
O ouro tem sido historicamente correlacionado com o dólar americano. Como o preço de ouro custa dólares, quando o Greenback enfraquece, o ouro se torna mais barato para os detentores de outras moedas. O dólar atingiu uma baixa de três anos contra outras moedas importantes em julho e permaneceu subjugada até o final de agosto.
Além dos movimentos do mercado, o possuir ouro está profundamente enraizado nas culturas indianas e chinesas – dois dos maiores mercados do mundo para o metal – onde jóias, bares e outras formas de ouro são passadas por gerações como um símbolo de prosperidade e segurança. As famílias indianas possuem cerca de 25.000 toneladas de ouro, mais de cinco vezes o que é armazenado no depósito dos EUA em Fort Knox.
Os compradores físicos são famosamente sensíveis aos preços, mas quando o apelo da Gold aos investidores nos mercados financeiros começa a desaparecer, os compradores de jóias e bares geralmente entram para fazer uma pechincha, colocando um piso sob preços no processo.
O que estava aumentando os preços antes de Trump entrar no cargo?
O comício de preços empolgantes do metal desde o início de 2024 foi parcialmente impulsionado por enormes compras por bancos centrais, particularmente em mercados emergentes, enquanto procuram reduzir sua dependência do dólar americano, a moeda de reserva primária do mundo. O ouro ajuda a diversificar as reservas de câmbio de um país e a proteger contra a depreciação da moeda.
Os bancos centrais têm sido compradores líquidos de ouro nos últimos 15 anos, mas a velocidade de suas compras dobrou após a invasão da Rússia na Ucrânia. Enquanto os EUA e seus aliados congelam os fundos do Banco Central Russo mantidos em seus países, destacou como os ativos em moeda estrangeira são vulneráveis a sanções.
Em 2024, os bancos centrais compraram mais de 1.000 toneladas de barro pelo terceiro ano consecutivo, de acordo com o World Gold Council, e eles mantêm cerca de um quinto de todo o ouro que já foi extraído. Desde então, esse ritmo de compra diminuiu um pouco diante de preços mais altos.
O que poderia interromper a manifestação do ouro?
Após uma marcha ascendente quase ininterrupta no preço do ouro desde o início do ano passado, poderia eventualmente haver alguma consolidação, pois os investidores bancam seus ganhos. Uma grande desacalação das tarifas de Trump e um acordo de paz entre a Rússia e a Ucrânia também podem estimular um declínio de preço.
Mas os bancos centrais têm sido o pilar mais importante de apoio ao impulso otimista de Gold, o que significa que eles têm o poder de causar mais danos se apararem suas reservas.
Não há indicação que qualquer grande titular esteja considerando isso. Os bancos centrais das economias desenvolvidas venderam muito pouco ouro nas últimas décadas em comparação com os anos 90, quando as vendas persistentes enviaram os preços dos meditos em mais de um quarto ao longo da década.
O ouro sendo um ativo físico causa algum problema para os investidores?
Possuir ouro normalmente não é gratuito. Por ser um objeto físico, os detentores precisam pagar por armazenamento, segurança e seguro.
Os investidores que compram barras e moedas de ouro geralmente pagam um prêmio pelo preço à vista. Também pode haver diferenciais de preços geográficos e os comerciantes aproveitam essas oportunidades de arbitragem.
Foi o que aconteceu no início deste ano, quando os temores de que Trump pudesse introduzir tarifas sobre as importações de ouro empurraram futuros de ouro no Comex de Nova York significativamente acima dos preços do Spot em Londres. Houve uma corrida mundial entre os que estavam em posse do metal físico para mudar para os EUA para capturar o grande prêmio e potencialmente centenas de milhões de dólares em lucro.
Esse comércio de arbitragem parou abrupto em abril, quando o governo Trump indicou que o Bullion estaria isento de tarefas. O mercado teve um breve medo de que esse não seria o caso, depois que a Alfândega e a Proteção de Fronteiras dos EUA disse em agosto que certas barras de ouro estão sujeitas às “tarifas recíprocas” de Trump. No entanto, o próprio Trump pesou para dizer que o ouro não enfrentaria impostos de importação. Bloomberg
