No meio de preocupações sobre a qualidade das emissões por parte das pequenas e médias empresas (PME) e dos crescentes casos de violações, as bolsas de valores estão a higienizar os banqueiros de investimento para melhorar a verificação e verificações no terreno antes de apresentarem documentos para ofertas públicas iniciais (IPO).
O regulador de mercados Securities and Exchange Board of India (Sebi) pressionou a BSE a retirar da bolsa uma recente empresa de PME na sequência de reclamações de participantes da indústria.
Além disso, de acordo com os últimos relatórios, seis banqueiros comerciais estão sob a vigilância do SEBI por práticas questionáveis em relação à cobrança de taxas.
Em uma reunião realizada na terça-feira, o diretor administrativo e CEO da BSE, Sundararaman Ramamurthy, informou mais de 80 banqueiros comerciais em toda a Índia para fazerem mais verificações nas empresas vinculadas ao IPO.
“As bolsas estão pedindo aos banqueiros mercantis que realizem uma devida diligência com base na lista de verificação das bolsas de valores especificada de acordo com as diretrizes do SEBI. Acredita-se que tenham melhor perspicácia financeira e foi solicitado às empresas que realizassem mais visitas ao local e verificações no terreno”, disse uma pessoa familiarizada com o desenvolvimento.
“O aperto ocorre depois que várias anomalias foram reveladas ao nível da bolsa de valores e poderiam ter sido facilmente detectadas pelos banqueiros mercantis antes da apresentação dos documentos do IPO. Houve casos em que as empresas demonstraram necessidades de capital de giro, mas repentinamente aumentaram seus estoques ou aumentaram seus números financeiros antes da questão”, disseram as fontes.
As bolsas informaram aos banqueiros que têm melhor conhecimento e acesso para verificar os detalhes fornecidos pelas empresas. Insistiram também na realização de verificações no terreno aos banqueiros para verificar as alegações feitas pelos candidatos ao IPO.
Os banqueiros comerciais são discutidos com a aplicação de melhores filtros pelas bolsas para evitar a especulação e excluir as PME de baixa qualidade da listagem na plataforma.
As bolsas começaram a se concentrar na lucratividade e no fluxo de caixa positivo. A Bolsa de Valores Nacional (NSE) alterou no mês passado os critérios de elegibilidade, exigindo fluxo de caixa livre positivo sobre o patrimônio líquido por pelo menos dois dos três exercícios financeiros anteriores à aplicação.
Além disso, as bolsas limitaram os ganhos diários de listagem no segmento de PMEs em 90%.
As dúvidas enviadas por e-mail à NSE sobre o possível aumento da vigilância ou medidas para sensibilizar os investidores sobre o segmento de PME não foram respondidas até ao momento desta publicação.
O regulador do mercado tem alertado continuamente os investidores sobre os IPOs de PME e apelado a melhores práticas por parte dos auditores.
Sebi também poderá emitir uma carta de consulta ainda este ano para reforçar as regras em torno das listagens de PME, após casos de práticas fraudulentas e violações generalizadas das normas de valores mobiliários por parte dos promotores. Estas podem incluir requisitos de divulgação, critérios de elegibilidade, partes reservadas a compradores institucionais qualificados (QIB) e investidores âncora, e regras mais rigorosas sobre o escrutínio relacionado com a auditoria.
Com base em mais de 165 IPOs de PME este ano e no aumento do interesse dos investidores, o Índice IPO de PME BSE aumentou quase 127 por cento este ano. No entanto, no mês passado, caiu cerca de 4% após a declaração e ordem de advertência do regulador do mercado.
As PME arrecadaram mais de 5.400 milhões de rupias até agosto deste ano e a capitalização de mercado dessas empresas está perto de 2 biliões de rupias.
Cerca de 31 empresas apresentaram os seus projetos de documentos à BSE em setembro. Não apenas os registros, mas também o tamanho das questões aumentaram ao longo dos anos. Os documentos de IPO das PME não são examinados pela SEBI, mas são aprovados pelas bolsas e, portanto, processados com muito mais rapidez.
Publicado pela primeira vez: 25 de setembro de 2024 | 18h06 É
